浅析美国在岸离岸金融市场制度创新与借鉴论文

离岸金融市场(offshore finance market)，是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算;外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场，其特点可简单概括为市场交易以非居民为主，基本不受所在国法规和税制限制。离岸金融市场在60年代的兴起，使国际金融市场的发展进入了一个全新的发展阶段。以下是小编今天为大家精心准备的：浅析美国在岸离岸金融市场制度创新与借鉴相关论文。内容仅供参考，欢迎阅读!

浅析美国在岸离岸金融市场制度创新与借鉴全文如下：

一、欧洲美元市场倒逼美国国际银行设施(IBF)的诞生

美国的储蓄和资本流失成为欧洲美元离岸市场发展的绝佳机会。20世纪60年代以后，为应对大规模的海外收支逆差，美国政府开征“利息平衡税(Interest Equalization Tax ) "，即美国居民购买外国股票或者外国债券，所得股利或者利息要缴纳所得税。1965年，美国政府又实施了《自愿限制对外信用计划》(Voluntary Foreign Credit Restraint Program, VFCR) ,限制美国银行对外国的贷款。

美国国内的资木管制政策导致大量美元资金流向欧洲。离岸金融机构不受货币发行国的金融监管，银行不用缴纳存款准备金，享受更低的税收，使得银行能为融资者提供更为优惠的利率。1966年，美国国内货币政策紧缩，美国银行急需流动性以缓解偿付风险，大批美国银行转向欧洲美元市场寻求资金，大量的美元需求又刺激了欧洲美元市场进一步发展。1957年，欧洲美元存款约为15亿美元，1980年增长至约1300亿美元，20多年增长了80多倍。

二、美国lBF是在岸离岸金融市场的一场制度创新

(一)将本币作为离岸金融货币

20世纪六七十年代，全球离岸金融市场和离岸银行业迅速发展。这时离岸金融活动的特征是在国际货币(主要是美元)发行国境外设立机构，经营该货币。由于美元本身就是最大的国际货币，美国对经营外币的积极性不高，所以美国在建立离岸金融中心时摈弃了其他国家的思路，创造性地以本币美元作为经营货币。IBF的成立改变了离岸金融市场经营国际货币而非本币的特征。

(二)创新“岸”的内涵

有关货币游离于货币发行国之外是传统离岸金融的一大特点，但美国IBF的创立改变了这一特征。在IBF背景下，离岸的“岸”已不再与国境等同，而是指一国国内金融的循环系统或体系。有关金融活动离开这个系统或体系，从而不受该国对国内一般金融活动所实行规定、制度的限制和制约，构成离岸金融。因此，IBF实际上是一个内外分离型的国际离岸金融市场，也称在岸的离岸(onshoreoffsho)金融市场。美国的本土银行于是在境内，利用现成的办公地点和设施同样可以参与离岸金融活动。

在境外设立机构经营非本币不再是离岸金融的必要条件，它们也可以是在岸经营本币的一种特殊账户。但它仍满足离岸金融的基本条件，即客户为非居民，资产负债两头在外，即负债来自境外客户，资产用于境外客户。相应地，合理的账户设计则成为IBF运作的重要条件。

(三)严格的账户分离制度

IBF在离岸金融安排中属于在岸/离岸账户严格分离型。IBF在性质上并不是独立于银行之外的组织机构，它只是上述金融机构为记载其在美国开展的国际银行业务以及与此有关的收支状况而专门设立的一套资产负债账户。美联储要求非居民交易与国内账户必须严格分离，其交易严格限于会员机构与非居民之间，居民经营在岸业务。存放在IBF账户上的美元视同境外美元，与国内美元账户严格分开。所以，IBF虽然符合两头在外的特征，但这里的“外”不再必须是海外，而可以是在岸账户之外，例如两个IBF账户之间的交易。

三、美国lBF的历史意义及对我国离岸金融市场建设的启示和借鉴

(一)美国IBF制度创新的历史意义

1. IBF是一个成功的制度创新，它在美国本土形成了一个离岸金融市场，开创了一国通过特殊账户安排在境内设立离岸金融中心，扩大本国金融市场业务的先河。

2. IBF通过为非居民提供更优惠的监管和税收条件，更充分满足了非居民个人及企业的融资需求。

3. IBF将本国银行业与外资银行及海外市场连接，吸引了更多外资金融机构进入美国在岸市场，在美国本土从事离岸金融业务。IBF将欧洲美元市场的一部分业务转移到了美国境内，弥补了美国离岸金融的不足，增强了与其他金融中心和离岸金融中心的竞争力。而该安排最有利于本土银行直接参与离岸金融活动.本土银行也因此扩大了产品和业务.提高了竞争力。

(二)关于中国借鉴美国IBF的对策建议

1.中国可借鉴IBF模式建立自己的在岸离岸金融中心，并采取“一个中心，多点分布”的区域布局模式，以上海自贸区为中心，在其他自贸区或其他地区同步推广。

2.中国应将在岸离岸市场建设纳入全球人民币离岸市场整体战略中考量。随着中国香港、新加坡、英国等地人民币离岸中心的建成，人民币离岸中心的境外区域布局已初步形成。而上海自贸区作为人民币离岸市场整体建设的重要环节，则应定位为主要对全球，连接境外与境内的离岸中心枢纽。该市场虽然会一定程度分流香港等地业务，但如果准确把握各市场定位，则可以合理引导资金流向，促进各离岸市场与在岸市场资金期限结构的优势互补，金融机构也会在良性竞争中获益。

3.中国的在岸离岸金融中心建立之初，也可采取特殊的账户安排，建立以账户隔离、分账核算的内外分离为主的模式。目前我国尚未完全实现利率市场化，汇率形成机制有待进一步完善，短期坚持内外分离原则，可为金融改革提供缓冲，消除套利和避税空间，维持健康的金融秩序。同时根据中国金融改革的国情，逐步向分离透型过渡，有条件地允许居民参与离岸金融交易和融资，有条件地允许资金流入境内。

4.努力扩大离岸银行业务的规模。从IBF经验看，更多的金融机构参与离岸业务可以扩大海外网络，有利于培养中资银行的海外客户，推动我国金融机构更好地“走出去”。目前我国离岸银行业务的融资和结算规模与我国每年贸易总额相比数量明显较少。因此，应进一步拓展离岸业务范围，扩大中资、外资银行入驻的数量，推动业务规模增长。

5.可借鉴美国IBF模式，要求非银行外国居民和企业存款必须达到一定天数才能转账和取现，以防比流动性过强，控制资金大量进出的风险。对存款规定最低限额，以主要限于机构批发业务。