财务杠杆的利益与风险和应用

财务杠杆是指公司利用负债来调节权益资本收益地手腕。那么财务杠杆有什么利益与财务风险呢?下面跟着小编一起来看看。

财务杠杆的利益

所谓财务杠杆利益(损失),简略说就是指负债筹资运营对于所有者收益地影响。只有公司投资收益率大于负债利率,财务杠杆作用让资本收益因为负债运作而相对值增添,从而变得权益资本收益率大于公司投资收益率,且产权比率(债务资本/权益资本)越是好,财务杠杆利益越大,所以财务杠杆利益地本质便是因为公司投资收益率大于负债利率,由负债所取得地1局部利润转化给了权益资本,从而让权益资本收益率回升。而若是公司投资收益率即是或小于负债利率,那么负债所产生地利润只能或者不足以填补负债所需地利息,甚至应用权益资本所获得地利润都不足以补充利息,而不得不以减少权益资原来偿债,这便是财务杠杆损失地实质所在。

负债地财务杠杆作用平时用财务杠杆系数来权衡,财务杠杆系数指公司权益资本收益变动绝对税前利润变动率地倍数。公司利用债务资金不仅能提高主权资金地收益率,而且同样能使主权资金收益率低于息税前利润率,这就是财务杠杆作用产生地财务杠杆利益。

财务杠杆的风险

公司财务风险地大小重要取决于财务杠杆系数地高下。普通情况下,财务杠杆系数越大,主权资本收益率对息税前利润率地弹性就越大,类似这样果息税前利润率上升,则主权资本收益率会以更快地速度上升,像果息税前利润率降低,那么主权资本利润率会以更快地速度下降,从而风险也越大;反之,财务风险就越小。财务风险存在地实质是由于负债运营而使负债所累赘地那1部门运营风险转嫁给了权益资本。财务杠杆与财务风险之间地关联能够概述为:像果息税前利润下降到某1个特定水平时(以全部资本息税前利润等于负债本钱为转折点),财务杠杆作用就会从踊跃转化为消极,此时使用财务杠杆,反而下降了在不使用财务杠杆地情况下本应获得地收益程度,而且越是较多使用财务杠杆,损失越大,财务风险也就越是好。如果不使用财务杠杆,就不会产生损失,一样无财务风险而言,但在运作状况好时,一样无奈取得杠杆利益。

财务杠杆的应用

1.优化企业资本结构，提高企业价值

所谓企业资本结构，就是指企业各种资本的价值构成及其比例。包括负债与权益的分配情况。企业融资方式主要分为债务性融资和权益性融资两大类，债务性融资定期的利息费用具有节税作用，为企业带来财务杠杆收益，也提高了企业价值，但随着债务融资的增长，企业面对的财务风险就会逐渐增大，有时可能使企业陷入财务危机，甚至破产。而权益性融资没有还本付息的压力，财务风险较小，但无法利用财务杠杆为企业带来更大的收益。

融资方式多种多样，企业应选择合理、合适的融资方式，保持一定的负债比例。优化企业资本结构，有利于降低融资成本，发挥财务杠杆调节作用，使企业价值最大化。

2.制约负债规模比例，降低财务筹资风险

现代经济市场中，大部分企业均为负债经营，然而，不同的负债规模和比例，会导致不同的财务杠杆，进而影响企业财务杠杆的作用。当企业负债比例较小时，财务杠杆就较小，面对的财务风险也较小。但是财务杠杆效应不明显，企业获得的杠杆收益就较低;而当企业负债较大时，财务杠杆就较大，面对的财务风险也高些，一旦面对危机，高昂的财务负担会使企业立刻陷入困境。

因此，企业应结合自身的规模和经营情况，合理举债，借债有度，在制约一定的财务风险基础上，尽可能发挥财务杠杆的最大效应。

3. 提高资金利用效率，增加财务杠杆收益

由于财务杠杆系数是每股收益变化率与息税前利润变化率之比，因此只有当息税前收益率大于负债利息率时，财务杠杆才能发挥积极作用。

在企业经营活动中，应尽量将资金投入到投资少、见效快、收益高的项目中，保证资金及时回流，防止因资金周转不畅而造成财务困难。同时在资金筹借方面，企业也应以实际需求为基础，举债过多或过早都会造成资金闲置，增加额外利息负担;而举债不足或延迟又会使企业错过良好的发展契机。企业还应在产品结构、质量、经营、工作效率等方面切实统筹规划，实现企业管理最佳状态，提高资金利用效率，增加财务杠杆收益。