外汇保值方法

2017-06-15

外汇保值的方法一

对资产或负债的保值

如果一个商业银行的外汇资产和外汇负债不平衡，就是头寸失衡，无论是外汇资产大于外汇负债，出现多头寸，还是外汇负债大于外汇资产，出现缺头寸，它都有无端地遭受损失的危险。在多头寸的情况下，如果表示其资产的外汇的即期汇率不断的下跌，其资产的价值越来越小，财富就会一点一点地化为乌有;在缺头寸的情况下，如果表示其负债的外汇的即期汇率不断提高，其负债的价值变得越来越大，债务负担越来越重。这种外汇风险并非是在劫难逃的，是可以巧妙地加以避免的。在多头寸的情况下，可以通过出卖用来表示自己资产的通货的远期通货，可以把损失降到最低点。

例如，某一美国居民在3 个月后，将收到2000 英镑，当前的即期汇率是￡1=$2.00，根据这一汇率，3 个月后的英镑可换成4000 美元。但是英镑汇率呈下跌趋势，如果3 个月后的英镑即期汇率为￡1=$1.50，那么2000 英镑仅值3000 美元，这个美国人无端地损失1000 美元。如果3 个月英镑的远期汇率为￡1=$1.90，这个美国人为减少损失，他现在可签定卖3 个月远期英镑合同，3个月后，他收到了2000 英镑，履行合同。尽管那时汇率为￡1=$1.50，但在交割时，他仍然按￡1=1.90 的汇率卖掉2000 英镑，收到3800 美元。通过这种保值行为，这个美国人仅损失200 美元，损失可谓最小。如果不进行保值活动，他将损失1000 美元。

保值成本=净外汇资产策远期外汇贴水在上面这个例子中，净外汇资产为￡2000，远期贴水$0.1/￡，保值成本=￡2000×$0.1/￡=200$。

如果一个美国人3 个月之后将要支付2000 英镑，现在的即期汇率为￡1=$2，根据这一汇率3 个月后支付2000 英镑，他要花4000 美元。如果英镑汇率呈上升之势，3 个月后升到￡1=$2.5，那么，在3 个月后，支付2000英镑，他要花5000 美元。很明显，由于英镑汇率提高，他的债务增加了1000美元。如果3 个月英镑远期汇率为￡1=$2.2，这个美国人，为了减少债务负担，他可签定买3 个月远期英镑合同，到交割时，依据￡1=$2.2 汇率，他花了4400 美元，买了2000 英镑，偿还了债务。

保值成本=净外币负债额×远期外汇升水

=￡2000×$0.20/￡

=$400

这两个例子，更进一步说明保值行为把汇率变动带来的损失减少到最低点，并不是为赚取利润。保值并没有完全冲消汇率变动所造成的损失。在前一个例子中，保值使损失由1000 美元减少到200 美元：在后一个例子中，保值使债务负担的增加额由1000 美元减到400 美元。

外汇保值的方法二

个人外汇买卖保值

首先存在外币资产的保值问题。

如果你的外币资产美元比重较大，为了防止美元下跌带来的损失，可以卖出一部分美元，买入日元、马克等其他外币，避免外汇风险。如果你想出国留学，现在就可以着手调整你所持有的外汇，避免所需外汇贬值的风险。例如你要去英国念书，但手中持有的是美元，那么你可以趁英镑下跌之际买入英镑，以防今后需要之时因英镑上涨换汇带来的损失。

其次存在外币兑人民币的保值问题。举例说明，如果你有1，000，000日元，2000年9月16日国际市场1美元兑104日元，中国银行的现汇买入价为100日元兑7.8948人民币，即1，000，000日元可兑78948人民币。

如果国际外汇市场日元兑美元汇率下跌，中国银行挂牌价日元兑人民币汇率也将下调，1，000，000日元所合的人民币就会减少，日元存款就会亏损。因此此时将日元兑换成美元比较合适。由于美元兑人民币相对稳定，以人民币计价的美元存款也将保持稳定，从而达到保值的目的。