中小企业融资瓶颈问题探讨

［摘 要］市场经济环境下，我国的各个中小企业都得到了快速发展，但融资问题仍是中小企业发展的瓶颈问题，因此本文就在分析我国中小企业融资现状的基础上，进一步探讨产生瓶颈问题的原因，并最终提出解决这些问题的策略。

［关键词］中小企业 融资问题

一、我国中小企业融资瓶颈问题

1.技术研发资金投入不足

可以说我国很多中小企业生存、发展的源动力就是技术成果的研发，只有靠着先进的技术才得以在市场中争得一席之地。但现状是我国很多中小企业用于技术研发的资金来源非常单一，RD部门的资金大多来自留存收益，并且存在投入不足的现象。产品的研发阶段往往有比较大的时间跨度，在这个过程中受市场环境变化的影响非常大，如果现金的流动匮乏，中小企业的管理者就会面临着债务危机，于是不得不将暂时无法见到效益的技术项目放弃，把资金投入到可以得到高额回报的短期市场，从而错过产品开发的机会，浪费前期的研发资金投入。

2.技术成果转化的资金缺口大

中小型企业在研发出新技术后，要将其成果转化为实际的生产效益，通常有四个阶段，即实验室、研发成果产品化、成果商业化以及成果产业化。研发成果向产业化转变的过程中，各个阶段都需要有大量的资金投入。

3.债务融资障碍

（1）风险承受有所限制

中小企业一个主要的外部融资途径就是来自银行的贷款，但是因为初创期的风险比较大，银行也缺少对企业的信用评级数据，也很少有权威的专业评级机构。因此银行出于自身经营的考量，为了减少坏账的损失，通常对中小企业放贷的意愿不高，即使有放贷得到批准，也很少有长期的信贷，只是提供固定资产的更新资金或者流动资金。

（2）抵押资产有所限制

中小企业向银行贷款，通常情况下银行只接受有增值价值的有形资产，而不会接受无形资产等具有较大风险的资产做抵押。恰恰中小企业的有形资产的份额很少，通常都是技术、设备、原料等组成其核心生产能力，这些资料无法满足银行的贷款要求，因此就很难获取贷款。最后，资本市场有所约束。现在我国的证券市场主要功能是对大中型国企改制进行扶持，倾向于大中型企业的融资。对于在正式资本市场上市的企业，我国对其资格条件限制非常严格，比如规模、经营的年限以及盈利的年限等等。这些对于中小型企业来说都是一个比较高的要求，因此很多效益前景看好、高成长的中小企业就受到了融资的限制。

（3）风险投资的阻力

尽管中小企业融资困难的问题，在一定程度上得到风险投资发展的缓解，但是规模毕竟有限，并且其投资数量、运行机制以及投资的方向都受着严格的限制。比如信息不对称影响所导致的投资运作摩擦，因为企业的技术项目具有一定的保密性，一些重要的信息虽然融资有需要，但却无法对外发布，因此风险投资者不无法掌握相关的详细信息，于是就很难决定是否值得进行风险投资。再比如因为风险投资者要承担银行贷款的信贷风险，他们所期望的是更高效益的回报，所以风险投资大多数应用于特定的行业或者经济部门。