债券的本质是什么

债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人 。

债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的政府债券是国库券。人们对债券不恰当的投机行为，例如无货沽空，可导致金融市场的动荡。

债券，简单说就是代表债务关系的凭证。一个人持有债券，表明他是债券中所标明钱款债权人，拥有在债券中约定的未来某一时间取回钱款并获得利息收人的权力。债券的发行人，则是这笔钱款的债务人，表明他享有这些资金一定时期的使用权，并且承担按期还款，支付一定的利息的义务。具体说，债券可以从债权人和债务人两个方面定义。从债权人的角度看，债券是证明持有人有权按期取得固定利息和到期收回本金的凭证;从债务人的角度看，债券是国家、地方政府、金融机构和公司企业为筹集资金，按法定程序发行，并承担在指定时间支付利息和偿还本金义务的有价证券。

债券知识中所谓债券，就是在筹措资金时，政府、政府关联机构、地方公共团体、特殊金融机构、实业公司等发行体所发行的标明票面额、利率、偿还日期、有无担保等事项，从而明确发行体与投资家之间债权债务关系的票据，即资金借用证书性质的有价证券。

但是，与其它借贷关系相比较，发行债券是将所需筹措资金总额分成多份单位(票面金额)，在同一时间，以同一条件，从众多的投资家那筹措资金，从这一点看债券与一般的资金借用证书有本质的不同，而且债券可以以同当时平均的市场收益率相应的价格向第三者自由转卖。因此，债券还具有流动性，投资家在偿还期限前可以比较自由地回收投资资金，不过在市场利率水平比买入债券时有较大变动的场合下，回收金额会与投资金额有相当的差异，这一点应予注意。

债券与股票有相似之处，对发行者来说都是资金证券，对投资者来说都是收益证券，不同之处是股票分红率的高低与金融市场的利率变化无关，不能偿还本金。而债券可以得到利息或者相当于利息的收入，到期后可以偿还本金。

实际上还有着各种各样的非规则形态的债券。比如说，原则上是要发行本券的，不过象注册位就并不发行本券，部分非公募地方债则是近似于证书抵押贷款的债券，与债券相类似的有价证券还有种种，如可作分解转卖的德国债券证书抵押贷款、企业为筹集短期资金而发行的商业票据CP，可转让定期存款证书CD等。

还有债券与股票的中间形态。比如从利息的角度来看的话，股票中有分红率确定的优先股，而债券中也有利息不确定的参与利润的公司债。还有具有潜在股票性质的转换公司债和附权债。