中小企业财务结构分析

中小企业在调整产业结构与制定发展策略时，必须重视财务结构与融资渠道对经营业绩的影响,下面跟着小编一起来分析中小企业财务结构。

中小企业财务结构分析

(一)中小企业与大型企业规模比较

一般而言，国内在理论与实践上划分大中小型企业的依据是企业规模的大小。通过表1我们可看到，在1998年国有及规模以上非国有工业企业中，大型企业只有7558家，占整个工业企业总数的4.6%，而资产平均规模是中型企业的7.49倍，是小型企业的34.O5倍;资本与销售收入是中型企业的7.7O倍和6.57倍，是小型企业的26.66倍和l9.53倍。可见，在企业的规模指标上，大型企业与中小企业有很大的差距。经过分析可以看到，正是这样的差距导致了大企业与中小企业在财务结构和经营业绩上的差别。

(二)中小企业与大型企业财务结构的比较

这里对企业财务结构分析采用比率分析和比较分析相结合的办法，通过对各种类型的企业总体财务指标进行计算后，再对大型企业与中小企业进行比较，找出它们之间的差异。有关财务结构的实证比较变量包括：

(1)负债比率，测试总负债占总资产比重;

(2)长期负债对总负债比率，测试长期负债对总负债比重;

(3)长期资金比率，测试长期负债和所有者权益占固定资产比重;

(4)利息保障倍数，测试税息前利润占利息费用比重;

(5)营业利润率，测试利润总额占营业收入比重;

(6)资本报酬率，测试利润总额占资本比重;

(7)固定资产报酬率，测试利润总额占固定资产比重。

中小企业融资对财务结构的影响

(一)中小企业融资现状

企业主要资金来源包括负债和所有者权益，这也决定了企业的融资方式主要是发行股票融资和债务融资(包括长期负债融资和短期负债融资)，少量则通过民间私募或定向募集。在利用资本市场发行股票直接融资方面，我国现行证券管理原则和标准对企业已有规模和投资回报的追求，将广大中小企业拒之门外。中小企业通过资本市场筹资的另一个渠道是私募或定向募集，通过金融中介或风险基金定向募集资金，但在我国，这种筹资方式是不被允许的，它往往成为金融秩序混乱的同义语。因而，中小企业融资的主要渠道转为向金融机构进行债务融资，但中小企业的特点和我国现有的金融环境与政策致使金融机构对中小企业信贷并没有给予积极支持。1997年金融机构的贷款中，国内中小企业的贷款额仅占5%左右，而且贷款大部分为短期负债，90%以上的社会资金流向仅创造不足50%的经济总量的大企业。

(二)中小企业融资困难原因分析

实际上，在考虑其主要融资渠道通过金融机构贷款融资方面，中小企业的融资困难存在很多原因：

(1)一般中小企业的财务实力较弱，信用度低，缺少不动产作为抵押，也很难找到有实力的大企业作为保证人，导致金融机构对中小企业的融资比较谨慎。

(2)中小企业由于产权不够明晰，加之某些企业不能适应市场的变化，随着经济从卖方市场向买方市场的转变，企业资金负债率提高，贷款风险明显增大，金融信用部门从风险、经济的角度考虑慎贷惜贷。

(3)中小企业由于规模小，资金周转速度快，因而贷量少，但频率高、成本高，银行对中小企业贷款不能取得足够的经济效益，宁愿把资金投向并不缺乏资金的大型绩优企业。

(4)中小企业与金融机构缺乏有效的沟通，两者信息不对称，而金融机构由需要大量的人力、物力和时问来调查贷款企业的财务和信用状况，使得实际贷款的时间周期变长、手续繁杂，不能满足中小企业对资金的时问需求。

(5)经济体制和金融环境不健全，政府出台的信贷政策缺乏对中小企业的支持，与大企业相比，中小企业的贷款条件显然是不利的。

通过对我国中小企业融资现状和相关数据分析，我们可以看到中小企业的融资特点是融资难度大、融资量小、融资成本高、融资频率高、融资不确定因素多，这些都对财务结构有不良影响。众多中小企业因无法从现有的金融体系筹足所需的资金，只有转向民间资本和股东等个人借款。这些资金的性质和银行借款一样大多为短期借款，造成了企业短期负债多而权益资金少，直接导致企业负债率过高。同时由于长期借款比重较小，使得中小企业长期资金比率过小，中小企业以长期资金来弥补固定资产资金缺口的额度较少，进而只有依靠短期负债来弥补，加大财务危机的可能。同时，由于其无法从金融机构获得足够资金，而通过其他途径获得资金的成本较大型企业偏高，也使企业财务结构不健全，并连带影响企业的经营业绩。