货币政策变动对股市的影响

货币政策对股票市场与股票价格的影响非常大。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极影响。以下是小编精心整理的货币政策变动对股市的影响的相关资料，希望对你有帮助!

货币政策变动对股市的影响

货币政策是央行调控宏观经济的基本手段之一。由于社会总供给和总需求的平衡与货币供给总量及货币需求总量的平衡相辅相成，因而宏观经济调控之重点必然立足于货币供给量。货币政策主要针对货币供给量的调节和控制展开，进而实现诸如稳定货币、增加就业、平衡国际收支、发展经济等宏观经济目标。

货币政策对股票市场与股票价格的影响非常大。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极影响。一方面企业融资成本相对降低，同时也为市场提供了相对充裕的资金，为市场行情的开展提供了充足的弹药。但是货币供应太多又会引起通货膨胀，使企业发展受到影响，使实际投资收益率下降;紧缩的货币政策则会减少社会上货币供给总量，不利于经济发展，不利于证券市场的活跃。与宽松货币政策相反，紧缩政策增加了企业的成本负担，并减少了市场中的活跃资金总量，对行情发展不利。另外，货币政策对人们的心理影响也非常大，这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。

比如 2006 年 7-8 月份，央行通过发行央行票据对流动性加以控制，并且先后调整了存款准备金率，同时由于新股的集中上市，造成市场缺血，引发股市下跌就在所难免。

货币政策也有长短之分，长期的货币政策主要和国家长期发展目标对应，短期货币政策主要盯住物价、利率等指标。央行通过央行票据、发行国债、调整存款准备金等方式对货币总量加以调整，以达到既定的经济目标。总体上说，国家货币政策没有国家产业政策的影响周期长，并且央行在实施过程中会根据市场反应加以一定的调整。

国家利率政策对股市的影响

发展中国家在经济转型过程中普遍存在投资饥渴症问题。虽然理论上投资水平与利率直接相关，但是实际上，由于我国国有企业占据主导地位，投资反而与利率相关度并不大，所以就限制了央行通过利率调整控制投资增长的能力。但是利率的变动对股市的影响还是巨大的，利率的变动对股市行情的影响也最为直接和迅速。一般来说，利率下降时，股票(除银行股)的价格就上涨;利率上升时，股票的价格就会下跌。中国银行在国内上市后，由于其庞大的股本，已经取代了中国石化成为影响股指最大的权重股，整个银行板块在总体指数编制中的权重也被放大了几倍。利率调整对银行股与对其他行业股的影响是截然相反的，比如贷款利率的上调，将刺激银行股走强，其他行业股走弱。由于银行股在指数中的权重比较大，可能会对市场造成一定的幻觉和干扰，这是投资者必须注意的。

一般情况下，贷款利率的上升对资产负债率较高、资金需求较大的非金融类行业造成的冲击要更大一些，比如航空股、房地产股等。同时央行调整利率一般是紧缩政策的信号，对钢铁、水泥等基础行业也会造成负面影响;相反，贷款利率的上升对资产负债率较低的非金融类行业通常影响偏小，比如高速公路、商业、零售行业等。存款利率的上调对银行股不利，因为加大了其运营成本。同时，存款利率的上调也将直接带来股票整体估值水平的下跌，并会引起股市资金的外流(失血)，对股市的打击也很大。

为什么利率的升降与股价的变化会呈上述*的关系呢?主要有三个方面的原因：

1 .利率的上升，一方面由于我国上市公司平均资产负债率较高，将直接增加公司的运营成本，另一方面还会使公司难以获得必需的资金。这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下降;反之，利率下降时股票价格就会上涨。

2 .利率上升时，投资者据以评估股票投资价值的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而导致股票价格相应下降;反之，利率下降时，股票价格就会上升。

3 .利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌;反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上涨。