长短期债券利差对美国经济的影响

近一个月，美国十年期国债收益率升至2.2248%，美国两年期国债收益率上升至0.958%，三年期国债收益率触及1.281%，五年期国债收益率为1.774%，三十年国债收益率触及3.099%。下面由小编为你分享长短期债券利差对美国经济的影响的相关内容，希望对大家有所帮助。

从长短期债券利差看美国经济

从收益率增长分析，短期债券收益率增加超过了长期债券收益率。美联储在十二月决定加息，短期和长期债券收益率的差收窄。有经济学家把利差作为经济预测指标，为什么呢?

经济学家对历史数据作了大量研究发现，当长期债券收益率和短期债券收益率的差距拉大时，这可能意味着企业对长期投资看好，并且增大了长期投资资金，企业中的固定资产投资增长较快，因此，固定投资对经济拉动作用比较明显，企业增加长期投资扩大生产线增加产量。反过来，当长期债券收益率和短期债券收益率的差缩小时，这时候企业减少了长期固定资产投资，因此，企业缩减了生产线减少产量，投资对经济拉动作用减弱，从而制造业实体企业投资放慢，投资者看好短期利率。

因而，利差扩大可能是在经济上行时，而当经济过热时，美联储不得不进行前期货币纠偏，收紧短期联邦基金利率，短期利率上升快于长期利率上升，利差收窄，如果收紧货币速度过快，美国经济可能进入一个阶段性底部。

换一个角度，如果投资者持有债券时间越长，收益率越高，就会增持长期债券，长期债券需求就扩大。若投资者认为长期债券收益率溢价不会达到预期，就会减持长期债券，增持短期债券。

美联储提高短期联邦基金利率，美国短期债券收益率上涨快于长期债券，投资者增持短期债券，减持长期债券。随着美联储在接下来一年逐渐提高利率，这个趋势会更加明显。短期债券收益率上涨超过长期债券收益率也被经济学家称为“收益率曲线反转”，通常被认为是经济衰退信号。

经济学家研究发现，一般来说，美联储收紧货币，提升短期联邦基金利率，投资者预期短期利率上升可持续更长时间，那么可促长期利率上升，如果投资者预期短期利率上升是短期而不会持久，长期利率就不会上升，长短期债券收益率也被经济学家作为经济指标之一。

因此，从长短期债券收益率利差分析，接下来随着美联储逐渐提高短期联邦基金利率，如果利差拉大，表明投资者看好长期债券收益率，企业增加了长期固定资产投资，经济复苏逐渐增强，如果利差缩小，投资者认为短期利率提升不会持续很久，不太看好长期利率上升，那么，美国经济复苏或许没有想象那么强劲。

什么是债券?

债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人 。

债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的政府债券是国库券。人们对债券不恰当的投机行为，例如无货沽空，可导致金融市场的动荡。

债券包含了以下四层含义：

1.债券的发行人(政府、金融机构、企业等机构)是资金的借入者;

2.购买债券的投资者是资金的借出者;

3.发行人(借入者)需要在一定时期还本付息;

4.债券是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(或债券持有人)即债权人。

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