民营企业的融资成本

2017-06-12

民营企业的融资成本

央广网北京10月13日消息据经济之声《央广财经评论》报道，为进一步解决制约民间投资发展的重点难点问题，国家发改委近日印发了促进民间投资健康发展若干政策措施，从促进投资增长、改善金融服务、降低企业成本等六个方面提出了26条具体措施，促进民间投资回稳向好。

具体来说，在促进投资增长方面，强调进一步放开民间投资市场准入;确保各类投资主体进入社会服务领域一视同仁。此外，还将抓紧建立市场准入负面清单制度，加快推动投资项目在线审批监管平台建设。在改善金融服务方面，强调拓宽民营企业直接融资渠道，降低企业融资成本等。其中值得注意的是，在缓解融资难问题上，发改委表示，积极鼓励民营企业通过发行债券进行融资，加大对优质民营企业上市支持力度。今年以来，民间投资增速持续下降。数据显示，上半年，民间投资15万8000亿元，同比增长2.8%，增速回落了1.1个百分点，比去年同期更是降低了8.6个百分点。发改委副主任张勇指出，民间投资的下滑与当前经济进入新常态，以及传统行业的调整相关。

张勇：过去的民间投资，百分之二十几的增长、十几的增长，对应的是我们经济两位数的高位增长。现在我们经济增长速度进入了一个新常态，这种情况下民间投资不可能像过去那样还高位增长，这是客观因素。第二，民间投资更多以传统行业为主。过去以传统产业为主发展起来的民营经济、民营企业，现在经济结构调整，处在比较大的波动期，怎样找到新的投资亮点、新的增长点，这需要一个过程。还有融资难、融资贵的问题，刻不容缓需要解决。

银监会政策研究局副局长徐洁勤曾指出，过度依赖间接融资，不利于实体经济的发展。为此，发改委此次发文鼓励民营企业发债、上市进行融资，正是为了提高直接融资的比重，减小对间接融资的依赖，从而降低企业综合融资成本。不过，民企进行直接融资也存在一定的难度。虽然近几年债券市场有了比较大的发展，但是具体来看，有能力有资格发行债券的企业，主要是大型企业和比较优质、财务状况非常好的企业。但现在政策上提出鼓励并且加大支持力度，这对民营企业是一个好事。中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚指出，做强做大直接融资，让资金对经济发展的推动更加"直接"，首先要规范资本市场。

向松祚：我们现在搞直接融资，最大的障碍是资本市场。没有很好的资本市场，直接融资是很难发展起来的。所以这些问题归结到一点，还是一句老话，就是体制机制要改革，真正把我们的资本市场变成法制化的市场化的资本市场，这个投融资的问题才能够得到很好的解决。

今年5月，国务院首次对促进民间投资健康发展开展专项督查，组成9个专项督查组，分赴18个省开展实地督查。今年7月，发改委下发《各地促进民间投资典型经验和做法》，对督查情况进行梳理总结。中国(海南)改革发展研究院经济所所长匡贤明指出，想要提振民间投资，需要在市场化改革方面取得大的突破。

匡贤明：第一，对于民营企业家来说，对中国市场要有自信，中国市场正处于快速成长之中，我们的消费增速还是基本平稳的，我们的市场还是在不断扩大的。第二，真正要让这些办法最终落到实处，市场开放上一定要有非常务实的举措。这次还明确提出，要积极鼓励我们的民间投资进入到其它的领域去。随着市场开放的进一步推进，民间投资可投资的空间非常大，这对缓解民营投资增速下降是有非常大的作用。

拓宽民营企业直接融资渠道，降低企业融资成本。中航证券首席经济学家许维鸿就此做出点评。

许维鸿：降低民间投资的融资成本，对于中国来讲非常重要。我非常支持向松祚先生上述的发言。这个世界上没有哪一个国家是靠商业银行的贷款解决中小企业融资难的问题，中国也不例外。因此在解决民间融投资资难、融资贵的问题上必须要发展资本市场。换句话说，要发挥股票市场的作用，所以加强股票市场的市场化和法制化建设，是改革的重中之重。

另外需要引起重视的，我们现在提到的多层次资本市场的建设。对于股市来讲，必须培育以新三板和各省的区域股权市场为代表的一些区域性的，或者一些针对中小企业的直接融资市场。以区域股权市场为例，A股市场，因为中国很大，所以很多投资者没法直接到上市公司进行调研，但对于省一级的区域股权市场，如果有法制化、市场化建设，投资者就可以投资身边的公司或者投资他了解的行业、了解的企业，这在风险控制上对于投资者非常重要。现在重庆、广东、上海、山东，包括北京，都建立了省级的区域股权市场，但是流动性不行，这主要跟商业银行的支持和银监会、证监会监管的协调配合不好相关，包括地方政府如何能够将这些资金引导到这些区域股权市场，让投资者能够投资身边的公司，投资他了解的行业和企业，这是中国多层次资本市场建设的一个重要课题。

此外按照规定，投资新三板的门槛是500万。其实现在新三板上市公司已经有上万家，其中有没有可能拿出十分之一，甚至二十分之一，相对比较规范，在信息披露和流动性方面比较好的公司能够通过创新层或者分层管理，能不能不要定500万的门槛，让更多这些高净值人群或者普通工薪阶层，都可以分享到相对比较便宜的新三板股票，这些新三板股票和区域股权市场，更多的还是中小微企业，是民营企业，真正要解决中小微企业，通过资本市场，可能还是要从新三板市场、区域股权市场发力。

民营企业的税务筹划

税务筹划是企业整体经营筹划的重要组成，既是适应纳税人的需要，也是市场经济条件下企业追求利益的必然结果，税务会计不仅要对税务资金运动进行反映和监督，还要通过税负因素分析明确利用合法手段保护自身权益，在不违反税法前提下，依据税收规定和生产经营特点筹划企业整体经营，减少应税行为，提高企业利润。

税收筹划模型的建立便于对纳税方案进行有效抉择，是连接筹划目标与技术实现的纽带，当纳税人完成筹划任务有多套纳税方案时，应当根据实际情况运用简单或复杂的数学模型进行计算、比较和选择。航天信息ERP产品固化不同行业特征的税收筹划模型，包括：固定抉择模型、相机抉择模型、集团抉择模型和纳税禁区模型等，纳税人可以选择适合自己的模型从企业组建形式、注册登记开始，围绕筹资、投资、营运全过程，乃至收益分配等环节进行税收筹划工作，以此达到强化企业法律意识，优化产业结构和投资方向的目的，并促进企业经营管理水平和会计管理水平的提高，实现了企业税收利益及经济利益的最大效能。

2011年以来，相关部门对民营企业减负问题给予高度关注。财政部、发改委先后下发通知，取消了31项全国性及中央部门和单位涉企行政事业性收费;2011年9月底工信部在《“十二五”中小企业成长规划》中提出，继续清理涉及中小企业的各项收费，规范行政事业性收费和经营服务性收费行为，减轻中小企业负担;今年5月12日，国务院颁发《关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》，明确了加大中小企业财税支持力度，缓解融资难等目标;财政部部长谢旭人近日在调研财政工作时提出继续深化财税改革，落实和完善结构性减税政策，实施好各项财税优惠政策，加大对企业尤其是民营企业的财税扶持力度。

民营企业的税务管理

对于民营企业来讲，税务管理是企业经营管理的一项非常重要的内容。随着市场经济日趋规范和完善，税务管理在企业竞争中所起的作用越来越显著。企业的税务管理，要着重从税务管理的方法及措施入手,通过加强税法知识学习，从而进一步提高纳税意识，在掌握税法理论知识的前提下，通过税收优惠、税收筹划等一些合理合法的避税方法来达到降低企业经营成本、提高财务管理水平,最终提高企业竞争力的目的。

在市场经济条件下，市场竞争激烈，民营企业为了自身的生存和发展，必须搞好生产经营和财务管理工作，规避风险，以取得最佳的经济效益。航信软件与国家涉税系统进行信息传递与要素延续，对企业经营过程涉及的诸多税种(增值税、所得税、营业税、消费税、关税、出口退税等)进行业务处理，既可准确核算各种应纳税金进行申报纳税，提高财税人员工作效率，也可对企业账务、票证、经营、核算、纳税情况进行评估，更好帮助企业正确执行国家税务政策，进行整体经营筹划及纳税风险防范，为企业管理决策献计献策，为创利打下坚实基础。

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