国债回购的意义有哪些

2017-03-12

国债回购的意义

1、国债回购交易的开展有利于提高国债的流动性。当国债持有者需要资金，但又认为持有国债收益较高，不愿将其所有权作永久性转移时，可通过国债回购方式在不放弃国债所有权的情况下融入资金。

2、债券回购交易开展有利于国债一级市场的发展。回购业务的存在，增加了国债的流动性，降低了持有者的风险，增加了国债的吸引力。

3、国债回购交易的开展对于利率市场化有积极的作用。回购利率对于筹资者是筹资成本，对于出资者则是收益率，它是双方公开竞价的结果，反映了市场资金的供需状况。

4、国债回购交易的开展，为中央银行公开市场业务操作提供了工具。

国债回购的相关规定

竞价方式

连续竞价。

申报方向

融资方(资金需求方)为“买入-B”;融券方(资金拆出方)为“卖出-S”。

申报帐号

回购交易按席位进行交易、清算，交易时可不必申报证券帐号。

报价方法

按回购国债每百元资金应收(付)的年收益率报价，报价时可省略百分号(%)。

交易单位

1手=100股，每股=1000元(10*100面额)，1手=10万元;计价单位：百元面额。

申报限量

最小1手或其整数倍，最大不得超过10000手。

变动单位

0.005或其整数倍。

申报限制

买入不得高于即时揭示价10%;卖出不得底于即时揭示价10%。

问题提问

与发行央行票据一样，正回购也是回笼货币的一种手段。

所谓正回购，就是央行与某机构签订协议，将自己所持有的国债按照面值的一定比例卖出，在规定的一段时间后，再将这部分国债买回。买卖之间的差价，就是这段时间内资金的使用成本。

所谓国债逆回购，本质就是一种短期贷款，也就是说，个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益;而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。

国债回购的参与主体

国债回购交易的主体由融资方和融券方两个交易主体构成。

融资方是指放弃一定时间内的国债抵押券，获得相同时间内对应数量的资金使用权，期满后，以购回国债抵押权的方式归还借入的资金，并按照交易时的市场利率支付利息。在交易时做“买入”申报。融券方是指放弃一定时间内的资金使用权，获得相同时间内对应数量的国债抵押权，期满后，以卖出国债抵押权的方式收回借出的资金，并按照成交时的市场利率获取利息收入。在交易时做“卖出”申报。

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