创业版减持新规分析

深交所近日出台新规，强化了创业板减持。今天小编为大家整理了关于创业版减持新规分析的相关文章，希望对读者有所帮助启发。

创业版减持新规分析：创业板最大解禁潮年内来袭 大非减持受限新规

随着首批创业板上市公司实际控制人所持的“大非”股份即将在10月底解禁，创业板也将迎来开板以来最大的解禁洪峰。

据统计数据显示，自8月29日至今年年末的四个月时间里，创业板公司即将解除限售的股份数量合计高达49.39亿股。其中，超过九成以上均为包括控股股东在内的首发原股东所持股份。

不过，如今想要套现又多了一个新的约束条件。

日前，深交所发布《创业板信息披露业务备忘录第18号》(下称“第18号备忘录”)，对大股东大宗减持须提前2个交易日预告进行了明确，同时针对业绩“变脸”、出现亏损以及控股股东、实际控制人(以下称“实际控制人”)存在严重不规范行为的创业板上市公司，也要求其实际控制人在证券交易系统首次减持时提前2个交易日预告。

“此举直指业绩变脸公司，控制人抛售行为将受到明显的约束。”有券商分析师认为。

本报记者统计已披露今年中期业绩报告的创业板公司发现，整体上单季净利增速下滑呈现进一步扩大趋势，且多数公司中报业绩显著低于预期。

“变脸”大非抛售受限

“第18号备忘录”明确表示，凡是减持前一个会计年度或者最近一期，上市公司的净利润为负值或者同比下降50%以上的，以及减持当年年初至下一报告期末，已披露的业绩预告或者业绩快报显示上市公司的净利润为负值或者同比下降50%以上的，实际控制人拟通过证券交易系统出售其直接或者间接持有的上市公司股份的，也应当在首次出售股份2个交易日前刊登股份减持计划公告。

目前，在已经发布今年前三季业绩报告的创业板公司中，累计已有15家创业板公司发布了亏损和业绩大幅下降的预警公告。

其中，高新兴(300098.SZ)、向日葵(300111.SZ)、坚瑞消防(300116.SZ)3家创业板今年三季报将出现首度亏损。

如亏损额最大的向日葵，公司预计今年前三季度累计净利润可能为亏损1.75亿-2.05亿元，同比降幅高达280%-310%。

此外，鼎汉技术(300011.SZ)、宝德股份(300023.SZ)、世纪鼎利(300050.SZ)、三维丝(300056.SZ)、国民技术(300077.SZ)等12家创业板公司也表示三季度业绩同比降幅将超过五成以上。

本报记者注意到，在上述12家业绩“变脸”公司中，鼎汉技术即将在10月30日迎来10800万股“大非”解禁，此后便进入全流通阶段。鼎汉技术此次解禁股占比超过了七成，高达70.07%。

其中，由公司实际控制人顾庆伟控股的北京鼎汉电气科技有限公司就有4320.00万股股份解除限售。此外，以顾庆伟个人名义持有的3801.60万股股份也将一并解除限售。

此前，鼎汉技术今年上半年已经报出亏损，亏损额为154.79万元，较去年同期下降了104.12%。不仅如此，鼎汉技术还预计，2012年1月-9月累计净利润与上年同期相比仍将下降80%-100%。

调查还发现，在今年年内限售股即将解禁的创业板公司中，除了鼎汉技术以外，另有5家创业板公司今年中期业绩也大幅“变脸”。它们分别为立思辰(300010.SZ)、天龙光电(300029.SZ)、超图软件(300036.SZ)、海默科技(300084.SZ)、大富科技(300134.SZ).

截至今年年末，上述5家公司解禁限售股数量分别达7078.50万股、9120.00万股、5199.36万股、943.20万股、2748.00万股。

最大解禁洪峰年内杀到

东兴证券研究所所长王明德表示，若以半年度数据进行比较的话，今年下半年的解禁市值创下了创业板此前所有半年度解禁市值的新高。创业板在今年下半年的解禁市值也将从上半年的408.22亿元飙升至847.86亿元，占全年解禁市值的比例高达67.5%。

从解禁股本占总股本比例(以下简称解禁股占比)来看，解禁规模普遍较大。其中，创业板解禁股占比超过40%的公司有30家，占创业板解禁公司数量的24%。

如解禁股占比最高的宝德股份，其解禁股占比高达75%。今年10月30日，宝德股份共计有6750.00万股首发原股东股份解除限售，并进入全流通。

此外，今年年内解禁股占比超过七成以上的创业板公司还包括神州泰岳(300002.SZ)、爱尔眼科(300015.SZ)、金龙机电(300032.SZ)等。

就年内解禁数量而言，截至今年年末，限售股解禁股份数量超过一亿股大关就有15家公司。除了鼎汉技术以外，乐普医疗(300003.SZ)、爱尔眼科、神州泰岳、华谊兄弟(300027.SZ)、探路者(300005.SZ)、大禹节水(300021.SZ)、红日药业(300026.SZ)、华测检测(300012.SZ)、吉峰农机(300022.SZ)、上海佳豪(300008.SZ)、南风股份(300004.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、钢研高纳(300034.SZ)、金龙机电。

王明德认为，在解禁股票中，应该尤其注意解禁股本占总股本比例较高和估值水平较高的股票，这类股票套现动机强，套现规模大。因此，一旦套现行为发生，必将会对股价产生较大压力。

同样，平安证券分析师王韧也称，在政策调整和流动性放松步伐仍有不确定性的约束下，投资者应重点防范那些“伪成长”领域和公司的潜在补跌风险。

创业版减持新规分析：创业板全流通前夜深交所推新规

离创业板开板三周年的纪念日仅有两个多月，届时，首批创业板上市公司实际控制人所持股份将全部解禁，创业板也将步入全流通时代。

在此关口，深交所近日出台新规，强化了创业板减持信息披露，比如大股东如果预计未来六个月减持将超过5%，则应在首次出售股份前两个交易日提前公告。

规则全部针对控股股东

“我们8月22日就收到了交易所下发的文件”，一位创业板上市公司的高管向《每日经济新闻》记者表示，这份文件就是深交所发出的《创业板信息披露备忘录18号》(以下简称“18号文”)。

深交所一位部门负责人对记者表示，“这份文件是此前颁布的创业板上市规则和上市公司规范运作指引的补充，目的在使创业板(公司)控股股东、实际控制人在减持方面的信息披露更规范，更透明”。

“18号文”共有八条内容，针对对象均为创业板上市公司控股股东和实际控制人，列举了多项情形，并要求符合相关情形时，均需在出售股份两个交易日前刊登减持计划公告。

比如第二条规定称，“上市公司控股股东、实际控制人预计未来六个月内通过证券交易系统出售其直接或者间接持有的上市公司股份可能达到或者超过公司股份总数5%的，应当在首次出售二个交易日前刊登股份减持计划公告。”，而且在减持计划实施完成或者六个月期限届满后拟继续出售股份的，应当予以重新计算。如果未提前公布减持计划，深交所明确要求“任意连续六个月内出售上市公司股份不得达到或者超过公司股份总数的5%”。

备忘录第四条第(三)项规定引起部分创业板上市公司热议，即如果控股股东、实际控制人“出售后导致其与第二大股东持有、控制的股份比例差额少于5%的”，也要求在出售前两个交易日刊登公告。

前述创业板上市公司高管对记者表示，“交易所的出台这条规则目的很简单，就是向市场提示上市公司的实际控制人可能发生变化”，但相反如果大股东持股比例高，比如已超过60%，那么只要出售比例不超过5%的红线，就不需要公告的。

业绩变脸后减持须提前公告

同样是创业板退市条件之一的“公开谴责”此次也被关联到减持披露的规定上。

“18号文”规定，“最近十二个月内受到深交所公开谴责或者二次以上通报批评处分的实际控制人，拟出售其直接或者间接持有的上市公司股份的，同样应当在首次出售2个交易日前披露股份减持计划公告。”

《每日经济新闻》记者注意到，上市后业绩快速变脸的情况一直困扰着创业板，也一直打击着投资者信心，交易所对此也作出明确规定。

“18号文”第五条规定：“凡是减持前一个会计年度或者最近一期，上市公司的净利润为负值或者同比下降50%以上的，以及减持当年年初至下一报告期末，已披露的业绩预告或者业绩快报显示上市公司的净利润为负值或者同比下降50%以上的，实际控制人拟通过证券交易系统出售其直接或者间接持有的上市公司股份的，也应当在首次出售股份2个交易日前刊登股份减持计划公告”。

在部分创业板公司看来，这也是一项严格规定，这意味着不仅是定期报告，就连业绩预告和业绩快报都纳入考核范围了。