固定股利支付比率政策

2017-06-09

固定股利支付率政策是指公司先确定一个股利占净利润(公司盈余)的比率,然后每年都按此比率从净利润中向股东发放股利,以下是小编精心整理的固定股利支付比率政策的相关资料,希望对你有帮助!

固定股利支付比率政策

固定股利支付率政策的理论依据

固定股利支付率政策的理论依据是“一鸟在手”理论。该理论认为,用留存利润再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性,并且投资风险随着时间的推移将进一步增大,因此,投资者更倾向获得现在的固定比率的股利收入。如果有A和B股票,它们的基本情况相同,A股票支付股利,而B股票不支付股利,那么,A股票价格要高于不支付股利B股票的价格。同样股利支付率高的股票价格肯定要高于股利支付率低的股票价格。显然,股利分配模式与股票市价相关。

固定股利支付率政策的优缺点

优点

①使股利与企业盈余紧密结合,以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则;

②保持股利与利润间的一定比例关系,体现了风险投资与风险收益的对称。

]缺点

在实际工作中,固定股利支付率政策的不足之处表现为:

①公司财务压力较大。根据固定股利支付率政策,公司实现利润越多,派发股利也就应当越多。而公司实现利润多只能说明公司盈利状况好,并不能表明公司的财务状况就一定好。在此政策下,用现金分派股利是刚性的,这必然给公司带来相当的财务压力。

②缺乏财务弹性。股利支付率是公司股利政策的主要内容,股利分配模式的选择、股利政策的制定是公司的财务手段和方法。在公司发展的不同阶段,公司应当根据自身的财务状况制定不同的股利政策,这样更有利于实现公司的财务目标。但在固定股利支付率政策下,公司丧失了利用股利政策的财务方法,缺乏财务弹性。

③确定合理的固定股利支付率难度很大。一个公司如果股利支付率确定低了,则不能满足投资者对现实股利的要求;反之,公司股利支付率确定高了,就会使大量资金因支付股利而流出,公司又会因资金缺乏而制约其发展。可见,确定公司较优的股利支付率是具有相当难度的工作。

④传递的信息容易成为公司的不利因素。大多数公司每年的收益很难保持稳定不变,如果公司每年收益状况不同,固定支付率的股利政策将导致公司每年股利分配额的频繁变化。而股利通常被认为是公司未来前途的信号传递,那么波动的股利向市场传递的信息就是公司未来收益前景不明确、不可靠等,很容易给投资者带来公司经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象。

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