风险警示债券交易风险揭示书

2017-02-16

风险警示债券交易风险揭示书

一、风险警示债券存在的主要风险

风险警示债券简称前将冠以“ST”字样，以区别于其他公司债券。与普通债券相比，风险警示债券投资有其特有的风险，包括信用风险、市场风险、流动性风险、暂停上市风险、终止上市风险、放大交易风险、标准券欠库风险、政策风险及其他各类风险。

(一)信用风险

信用风险是指风险警示债券发行人无法按期还本付息的风险。如果投资者购买或持有资信评级较低的信用债，将面临显著的信用风险，包括该公司债券存在资信评级继续下调、发行人盈利能力恶化以及生产经营发生重大变化的可能性，发行人未来偿债能力存在较大的不确定性，存在无法按照募集说明书的约定按时足额还本付息的风险，这些都可能给您造成损失。

(二)市场风险

市场风险是指由于市场环境或供求关系等因素导致的债券价格波动的风险。

(三)流动性风险

流动性风险是指投资者在短期内无法以合理价格买入或卖出债券，从而遭受损失的风险。

(四)暂停上市风险

暂停上市风险是指风险警示债券因发行人经营状况持续恶化，导致连续两年亏损从而触发沪深证券交易所公司债券上市规则有关暂停上市的规定，该公司债券可能面临暂停上市的风险从而给投资者造成损失。

(五)终止上市风险

终止上市风险是指风险警示债券根据法律法规、部门规章和证券交易所业务规则的规定被终止上市的风险。

(六)放大交易风险

放大交易风险是指投资者如利用现券和回购两个品种进行债券投资的放大操作，会面临放大投资损失的风险。

(七)标准券欠库风险

投资者在回购期间需要保证回购标准券足额。如果回购期间债券价格下跌，标准券折算率相应下调，作为融资方的投资者将面临标准券欠库风险，需要及时补充质押券避免标准券不足。

(八)政策风险

政策风险是指由于国家法律、法规、政策、交易所规则的变化、修改等原因，可能会对您的交易产生不利影响，甚至造成经济损失。

(九)其他风险

由于无法控制和不可预测的系统故障、设备故障、通讯故障、电力故障及其他不可抗力因素可能导致证券交易系统非正常运行甚至瘫痪，以及投资者操作不当等原因，均可能导致投资者的债券交易委托无法成交或无法全部成交，并可能给投资者造成经济损失。

二、上市交易公司债券实施风险警示认定标准

(一)通过上交所集中竞价交易系统上市交易的公司债券出现以下情形之一的，上交所可以对其实施风险警示：

1、债券最近一次资信评级为AA-级以下(含);

2、发行人最近一个会计年度的前一年度经审计的财务报告显示为亏损，且最近一个会计年度业绩预告或更正业绩预告显示为亏损;

3、发行人发生严重违反法律、行政法规、部门规章或者合同约定的行为，或者被证券监管部门立案调查，严重影响其偿债能力;

4、发行人生产经营情况发生重大变化，严重影响其偿债能力;

5、上交所认定的其他情形。

(二)在深交所上市且通过集中竞价系统交易的公司债券出现以下情形之一的，深交所有权对其实施风险警示：

1、债券主体评级或债项评级为AA-级以下(含)，或债券主体评级为AA级且评级展望为负面;

2、发行人最近一个会计年度经审计的净利润为负值或者经更正的净利润为负值;

3、发行人严重违反法律法规、部门规章或者未履行合同约定义务，被中国证监会立案调查，可能对债券还本付息产生重大影响;

4、发行人生产经营等情况发生重大变化，可能对债券还本付息产生重大影响;

5、中国证券登记结算有限责任公司根据《标准券折算率(值)管理办法(2013年修订版)》第六条第(七)项的规定，下调标准券折算率;

6、深交所认定的其他情形。

三、投资者适当性

个人投资者须同时符合下列条件，才可申请开通风险警示债券买入权限：

(一)名下各类证券账户、资金账户、资产管理账户等金融资产价值合计不低于500万元人民币;

(二)签署风险警示债券风险揭示书。

四、投资者应当特别关注风险警示债券发行人发布的风险提示性公告，及时从指定信息披露媒体、上市公司网站以及证券公司网站等渠道获取相关信息，审慎做出投资决策。

五、按现行有关规定，发行人可以向交易所申请对其公司债券交易撤销风险警示，但需要符合证券交易所规定的相关条件，风险警示债券未来能否撤销风险警示存在较大的不确定性。

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