怎么看股票指数_股票指数分析

2017-03-09

重要的股票指数

指数在A股市场上最主要的代表就是上证综指和深证成指。

如何解读股指

作为投资者，在看股指变化的时候，不能忽略的是股指变化背后的原因。影响股指变化的原因很多，但是一般来说，政策的变化、消息的发布和流传以及资金供求是最主要的因素。

政策无疑是对市场影响最大的因素，投资者常会看到听到的所谓“利空”、“利多”大都是指某一项政策出台或者实施将对股市带来的影响。利空指的是可能给市场带来的下跌，而利多则正好相反。

而个股的消息(如中报，年报)集中发布影响的则是投资者对上市公司的预期，如果一大批公司的业绩超过了投资者的预期，那么股指的上升也是情理之中的，对于某些被看作“指标”的大公司，他们的业绩发布往往也会对股指带来“超额”的影响。

能反映资金供求状况的一个是成交量，另一个是主流资金的动向，前者反映的是整体资金供求情况，后者反映的是结构性的资金供求状况。一般来说，伴随着成交量放大的上涨将会延续。而市场上的主流资金，比如说基金整体运作方向也会对大盘的走势起到重要作用，跟踪基金的运作方向，可以跟踪其重仓持有个股的表现。

关注背离现象

在长期的使用中，投资者习惯以上证综指来判断市场的走势，所谓的“大盘”也就是上证综指的代称。

上证综指的编制方法是用沪市全部上市公司的总市值加权计算，这样的方法会赋予市值大的公司以较大权重。与上证综指不同，深证成指的计算方法则是选取有代表性的绩优蓝筹和行业龙头股，并以流通市值进行加权计算。

这两大指数最主要的区别在于两个地方，一是上证综指是以上证所上市全部公司为样本的，而深证成指则是以在深交所上市的部分公司为样本的;二是上证综指是以样本公司的总市值为权数的，而深圳成指则是以样本公司的流通市值为权数的。

在股权分置改革前，上市公司的股份分为流通股和非流通股，那些总市值很大而流通市值并不大的上市公司股票，往往成为撬动上证综指的工具。这样一来，某些希望“造市”的资金就通过拉高或者打压权重股来实现他们的目的。

随着近期超级大盘股的不断在上海证券交易所的上市，上证综指出现股指和个股走势背离的情况越来越常见了。在这种情况下，投资者对于大盘的解读如果仅停留在股指本身的话，就很容易出现误判。

在这种情况下，投资者可以更多的关注成份指数，比如说上证180、深证成指和深证100，作为同样是成份指数而且可以整体反映股市状况的沪深300指数，投资者可以以它作为重要参考。

关注股指联动

常用的股票交易系统一般都会显示上证综指和深证成指，一般情况下，这两个指数会出现相近的走势，当它们出现不一致的时候，往往意味着大盘股，尤其是大盘指标股和其他股票的走势出现了背离。投资者这时候要特别关注主流资金的动向，以判明市场真实的趋势。

除了沪深联动外，随着A+H模式的推广，香港市场和沪市、深市联动的特征也越来越明显了，有学者采用统计的办法进行过测算，结果是香港的H股指数和上证综指之间存在可靠的联动关系，H股指数和上证综指之间互相影响的关系明显。

实际上，近年来，H股市场的表现一直是一些A股投资者，尤其是机构投资者决定其持股策略的重要依据，而自沪深市场实行新股发行询价制度以来，H股的市场价也一直是内地询价机构对H股公司发行的A股进行估价的重要参考指标。

对于投资者来说，在作投资决策时，了解具有联动性的几个不同市场股指的变化，对于市场走势的判断将会更加准确。

上证综指近况

2016年10月12日上证综指的振幅仅为0.38%，打破了9月21日0.39%的阶段低点，继续刷新了2002年9月13日以来的新低。沪指昨日振幅0.4%，再度接近14年新低。华尔街见闻根据同花顺数据统计，2012年至2016年，沪指振幅最小的十天中，有六天出现在今年9月和10月。

在震荡市下，“T+0”的交易策略大火。澎湃新闻援引私募人士称，主动管理型产品的日子并不好过，要想获得相对收益，即跑赢指数，都比较困难。在震荡市下，有不少私募开始运用“T+0”的交易策略。

顺向的“T+0”操作技巧自从95年我国股市实行“T+1”交易制度以来，投资者已经不能采取“T+0”操作方式。现在所说的“T+0”实际上是现行交易规则下的一种短线交易方式。

如果手中持有被套的股票，可通过这种方式赚取短线利润，从而最终降低持仓成本。具体操作方式是：第一天先买入与被套个股同等数量的股票后，第二天在股价有所上涨时，就将原先的被套股卖出，这样就等于完成了一次盘中“T+0”操作。

大盘横盘，做阿尔法策略的私募管理人难以获得正收益，因此开始进行T+0交易。而且，做阿尔法策略的私募通常都有长期持底仓有，将底仓交给“T+0”团队进行打理，可以在阿尔法策略上进一步放大收益。

中国证券报称，多数股民因去年A股被套牢，也倾向于“T+0”策略减少持仓成本;另外网下打新收益颇高，但参与网下打新需要持有股票市值超过1000万，因此不少想要参与网下打新的必须要持有相关股票，也会使用“T+0”策略减少持仓成本。

除此之外，赚佣金也是频繁使用T+0的一个原因。澎湃新闻援引业内人士称，业内确实有团队用数亿元资金进行频繁的T+0操作，可能给自己在证券公司挂一个证券经纪人，自己给自己提佣金。由于自己是自己的客户，自己打的成交量给自己提，这在业内很常见。

频繁的低买高卖，很容易让人联想到程序化交易。但澎湃新闻援引私募人士指出，T+0交易手法与程序化交易还是截然不同的。“程序化也不是万能的，而这是需要高度盘感的，很多时候觉得单子不对，直接原价砍掉，或者亏1分钱砍掉。”

“T+0”的火热也让其成为了涨停板敢死队的克星。涨停板通常的操作手法是，将股价拉至涨停，并需将股价涨停维持一段时间，但“T+0”操盘手则通常会在股价上涨时，及时将股票卖出，这样便打压了涨停板敢死队。

深证成指近况

沪指四连阳昨日已被终结，但是深证成指出现了难得一见的五连阳走势，并且昨日创出了新高，看似强势，其实短期还是要注意调整的风险。从技术上看，沪指仍然面临9.12日留下的缺口压力，上面也马上面临年线的压力，深证成指虽然已经强势的回补了9.12日的缺口，但是不论从30分钟还是60分钟上，都出现了MACD的背离现象，指标已经不配合指数的上涨，同时可以看到，日线J值现在都处于超买区域，存在修复指标的可能，所以建议投资者短期还是要谨慎，获利品种可以进行逢高减仓操作。