2016年如何进行基金资产配置

2016-12-01

一、确定资产配置比例。

根据年龄、风险偏好和财务状况进行配置，并依上述因素的变化调整资产配置。综合考虑以下五方面因素，形成不同的资产配置比例。

年龄。20-50岁的人收入相对稳定，未来有很长的生命周期，风险承受力比较好，在理财规划过程中，在理财规划过程中，可以配置风险较高、流动性好的理财产品，比如股票型基金、混合型基金等。未来，随着年龄的增长，可逐步减少高风险投资品种的比例，多投资一些风险比较低的固定收益类产品。

风险偏好。很多人并不清楚自己的风险承受能力，道听途说的投资往往会出现错配，大白话 “有可能不是你想要的结果”。钱景私人理财建议：投资之前需要先做一个风险测试，表明自己的风险承受能力，根据自己的风险偏好去匹配一个投资组合。另外，每个人的风险承受能力和风险偏好是不一样的，而且会随着时间而变化。

财务状况。做资产配置首先要了解自己现有财务状况，主要包括两方面：盘点资产负债、分析收支储蓄。这么做的目的是知道自己有多少本钱，大致就知道缺口多大，知道了缺口才好确定投资组合应该达到什么样的收益水平。

第二步：基金资产配置的五个步骤

什么样的基金组合才合理呢?如果从构建基金组合的目的来分析，其所要实现的效果首先是分散风险，除此之外，还要在分散风险的基础上保证收益。简单地说，构建基金组合，是要让基金投资更有效率。

美国学者研究表明，投资收益的91.5%由资产配置决定，如何制定大类资产配置是构建投资组合最为核心的一步。

一般而言，资产配置的简要投资方法是，投资人先决定其各项财务目标、投资报酬率与风险属性。在不同时间或时段上，将资产依比例投资在主要的三大类金融性资产：货币、股票、债券。在实际操作中，一般用货币基金、股票基金、债券基金替代上述三大金融资产。以达成目标投资报酬率，降低投资风险，并保持适当的流动性。

我们可以把投资者简单划分为保守型、稳健型、进取型，这些类型的投资者对于最大亏损的忍受力不同，因此资产配置方案也应该不同。通过以下五个步骤来实现。

第一步：确认理财目标。明确每个目标在多长时间内完成，预计需要多少金额，以及可投入多少钱。理财目标就是你理财投资赚钱是为了用来干啥。你可以画一张这样的目标清单。图示：

投资需求目标达成时间预计金额可投入多少钱

第三步：再平衡策略。

在基金投资中，两种倾向都是有问题的：一种是频繁的申购赎回;另外一种是在买入后就不对基金组合进行管理。资产配置是影响投资回报的一个重要的因素，随着时间的推移，组合中的基金表现不一，组合很可能偏离最初的目标资产配置，呈现出与投资者目标和偏好不同的风险收益特征。再平衡是重要的风险缓解工具，其目标是缩小资产配置的风险，而不是追求组合回报的最大化。

第四步：选择投资组合。

投资组合是可以实现降低风险的同时提高收益的。为什么呢?因为投资了不同风险属性的产品，将资金分布在不同领域，让不同投资产品优势互补，降低投资组合的风险以获取更安全的长期收益。

第五步：运用合适的投资方法。

恒等比例投资法。是指保持投资组合中各类资产的比例固定。也就是说，在各类资产的市场表现出现变化时资产配置应当进行相应的调整以保持各类资产的投资比例不变。

核心卫星投资法。“核心-卫星”资产配置策略已经成为成熟市场上资产配置的主流策略之一，全球著名的资产管理机构如先锋、瑞银、巴克莱等都在应用这一策略为客户配置资产。“核心”资产在组合中起到保驾护航的作用，核心组合的投资目标是控制风险，获取稳健收益。“卫星”资产的权重较小，卫星组合的投资目标是超越市场，获得超额收益。

定期定额投资法。在固定时间投入固定的金额，旨在长期过程中降低整体投资成本，获得稳健回报，适合积累养老金、子女教育、结婚、置业等各类理财需求。

二、如何构建一个超越市场预期的组合

在股市震荡时期，如果想要投资，最好的方法是进行投资组合配置。投资组合是指投资者把资金按一定比例分别投资于不同种类的有价证券或同一种类有价证券的多个品种上。通过投资组合可以分散风险，即“不能把鸡蛋放在一个篮子里”，规避单只股票或者投资产品带来的下跌风险。

组合中配置一定的指数基金是不是更好?

关键是它在你的组合中能够发挥它的作用，譬如，你构建组合时发现在大盘股这块配置比较欠缺，那你当然可以选择配置一定的沪深300指数基金。

投资者需要明白的是，选择的每个基金都要各尽其用，这样才是“最佳搭档”。当然，如果你是一个相信市场的投资者，认为市场是有效的、无法被超越的，那么你可以选择配置指数基金，但他们同样也是有不同风格的，也有大盘、中盘、小盘的风格。

配置债券基金时，有什么特别的讲究吗?

由于投资者通过自身来买卖债券受到了很多限制，所以需要配置一定的债券基金来充当固定收益资产的角色。明白这一点非常的重要。也是基于这点，我们在选择债券基金时，应该尽量选择接近纯债的产品，而不是那有持有大量股票的债券基金。因而建议投资者选择普通债券基金，规避一些激进债券基金。

其次，债券基金的费率差别是比较大的，投资者要擦亮眼睛，货比三家后选择一家费率比较低的，首先就赢在成本上。

多长时间优化一次比较合理?何时卖出组合?

以一个月为周期，对构建的组合进行一次回顾和总结比较科学。检视组合中的基金是否还能起到当初预期的作用。此外，查看基金经理是否发生更换、基金公司的管理层和股权结构是否发生变化，这些都很重要。

这些也直接关系到何时卖出基金组合。如果发现组合严重失衡或者基金调仓后已经不符合你当初设定的目标，那么应该果断的卖出。

是不是资金量越大，配置的基金越多就越好?

基金并不是配置的越多就越好，即便资金量达到10万元，我们也建议组合包含的基金最好不要超过4、5只。

研究发现，组合增加到7只基金以后，波动程度没有随着个数的增加出现明显的下降。换句话说，7只基金应该是投资者比较理想的基金数目。但是普通散户受到资金的限制，我们建议用7只以内基金构建组合比较科学。

如何选定比较基准?

考虑相对收益的话，股票型基金可以以沪深300为比较基准，债券基金可以以中债100为比较基准。

如果以绝对收益来考虑，可以以定存利率或者是CPI作为比较基准。

三、基金经理选时和选股能力

考察“选时”和“选股”能力每个基金经理的投资风格其实是固定的。对专业的财富管理机构来讲，筛选投资机构或者投资经理，有很多种维度去考察。总体来说，考察一个基金经理，主要是两方面的能力。

一方面是基金经理的“选时”能力。对大势的判断，什么时候应该看涨，什么时候应该看跌，什么时候应该重仓，什么时候应该空仓，这是一种能力，也是一套体系。这些基金经理对大势是比较敏感的，对仓位的操作，或者说对加仓重仓的手法比较灵活，能运用自如。

另一方面是基金经理的“选股”能力。选股主要是对上市公司的研究，对行业的研究。有一些基金经理的强项是在选股方面，而对于这些人而言，其实很大程度上是多头，而且通常情况下，这些人对仓位的控制是没那么看重的，他们看中的是，只要我买对了股票就能涨。

对于一个基金经理来讲，他形成了一种风格是很难改变的。所以，在选时和选股这两件事情上面，同时具备的人都很难。

看基金经理长期的业绩不同的基金经理在不同市场条件下，能够取得不同的业绩，其实是有很多规律可循。

在一个单边上涨的市场里，如果是敢于满仓的基金经理，很大程度上他可以获得比较好的业绩，但在一个单边下跌的市场里面，对于那些能够看空敢于空仓的基金经理，可能会取得比较好的业绩。另外，在整体相对震荡的市场里面，反而是那些操作风格比较灵活，仓位能够随时调整的基金经理，可能会战胜市场。

所以，对于不同的基金经理，不同的管理人，他们的风格决定了他们在不同的市场环境下取得的业绩。而我们要考察一个基金经理或投资管理人，他最重要的指标，其实是他长期的业绩表现，无论牛市，还是熊市，他取得的收益和业绩稳定性都表现比较好，那这样的基金经理才是最优秀的。

从目前中国市场来看，一位优秀的基金经理的业绩，可以从三个维度去考察。一是看他长期的真实的投资回报率;二是看他回撤的幅度，就是他取得的业绩里面是否大起大落，有的人是相对比较稳定的;三是看他承担的风险，取得的回报的程度，就是冒着同样的风险，他有没有获得更高的收益。只有从这几个指标综合的去考察一位基金经理，才是能够评判他真实能力。

聘请专业机构挑选基金经理实际上，当投资者了解了基金经理真实投资能力，但面对未来不确定的市场的时候，在不同时点下面，对市场走势的预判方面，投资者又会有不同的表现。

所以，从这个角度讲，选择优秀的基金经理，是专业的财富管理机构的事情。财富管理机构可以通过自己的研究，去挖掘出市场上投资能力比较好的投资管理人，挖掘出比较好的投资品种、投资领域，把握趋势。

针对投资人挑选基金经理，要去做一些功课，要去聘请一些专业的人员来帮你去筛选，而不是仅仅地听风听雨听市场的传闻来做自己的投资选择，投资者可以多信任一些对财富管理机构及其专业投资能力，然后让自己能够善假于物，借助其他的工具来帮你去做一些投资。

四、五招控制基金投资风险

投资风险不可避免，但是可以控制。作为一个基金投资者，我们怎样才能更好地把握基金投资风险呢?

第一招，组合投资降低投资风险

在金融市场上，基金的投资和其它投资一样，风险和收益是相伴而生的。作为一个基金投资者，首先应该明确两件事情，一是自己的风险承受能力，二是自己的收益目标，切忌盲目跟风。

一般而言，越年轻承担风险的能力越强。此外，在同等条件下，心理素质越好的投资者，承担风险的能力也越强。风险承担能力的不同决定了基金组合是更偏向防御型还是攻击型。

不同的家庭情况和财务情况影响着投资者的投资目标，不同的投资目标又影响着基金的组合情况。例如某个家庭的最大投资目标是购房置业，那么他选择的基金组合就应该更偏向保守。

比如：小白投资者对挑选基金不够敏感，这时候可以借助一些市场工具的帮助。钱景私人理财APP推出了“进取型”“稳健型”“保守型”三个快速交易入口，投资者只需要根据个人的风险偏好，选择不同的入口并且直接完成投资。

第二招，查看基金评级够不够好

如果你是一个上班族，工作几年有了一些储蓄，想通过基金理财实现财富的保值增值，但又没有时间去研究基金公司的招募说明书和定期报告，或者根本不具备评价基金的专业知识，定期地关注一下评级机构对基金产品的评价，是一个简单却行之有效的方法。

钱景私人理财通过德圣基金研究中心风险评价体系，优选市场上绩优基金品种，推荐给投资者。

第三招，规避换手过于频繁的基金

长期来看，低换手率的基金表现更好一些，这说明基金经理坚持自己的投资理念是有价值的，尽管有的时候某些投资理念并不适合某一阶段的市场，能够跟上市场顺应变化固然可贵，但能够做到这一点的基金经理少之又少。更多的基金经理在不适合自己理念的市场中盲目操作，反而容易乱了阵脚。对于基金投资者来说，当您持有的绩优基金在某个时段业绩表现不佳时，也要多一份耐心。

相信通过上面的学习，您一定对这个知识点有所了解，希望您能多学习这方面的知识，这样的话才可以在市场汇总如鱼得水。

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