债券基金的收益受到哪些因素影响

2017-02-16

债券基金的收益一般会受到哪些因素影响

一、投资理财债券基金收益受利率影响

利率与债券的关系是相反的。利率越高，债券价格越低。市场利率与债券的市场价格呈反向变动关系。当利率上升时，人们对未来的预期较好，期待得到更高的利息收入，从而更加青睐于短期债券的投资，即商业银行会得到更多的投资，更多的收益。另一方面，长期债券，以及基于长期投资的行业，如保险、基金将获得较少的投资，利空消息。另一方面，当利率上升到一定程度时，货币供应量不能满足社会发展的需要，央行就会扩大银根，增加货币供应量，从而使利率下调。这时，理性投资人会更加青睐于长期投资，如长期债券，基金，保险行业。那么，短期债券的投资会减少，商业银行获得的投资也会减少，利润也会随之下降。

二、债券基金收益受价格影响

债券的价值就是债券的票面利率(以及本金)。由于债券市场有持续性(每年国家和企业均在市场上大量发行债券)，因此，投资者可以认为在任何时间段均可以买到国债，基于以上情况，投资者在选择债券的时候主要考虑当前债券的实际收益率是否符合市场认可的价值。债券的交易价格与市场利率呈反方向变动，若市场利率上升，债券价格下降;反之，市场利率下降，债券价格上升。

债券的价格由三个主要变量决定：

(1)债券的期值，可根据票面金额、票面利率和期限计算;

(2)债券的待偿期限，从债券发行日或交易日至债券到期日止;

(3)市场收益率或称市场利率，应该是与该种债券风险相同的其他金融资产的市场利率。

如果投资者认同利率在一段时间后会下跌，便可考虑累积或增加债券投资的比例。事实上，由于债券市埸与股票市埸之相关性不大，将部分资产投资于债券将有助于分散风险，使得投资组合的整体回报更加稳定。

如何选择好的债券基金

投资者在选购债券基金时如何对所选基金有一个理性的认识和判断呢。首先，投资者在选择债券基金前，首先要对债券基金的分类即投资范围有一个明确的认识。第二，在了解债券基金的分类后，投资者要根据自己的风险偏好选择适合自己的债券基金。第三，在选择债券基金的同时，投资者还要关注债券基金的交易成本。最后，投资者在选择何种债券基金时，还要判断当前的市场环境。

对于不同的市场环境，投资债基有不同讲究。在股市回升阶段，可选择投资风格比较显著的激进型债基，风险收益特征相对较高。而在如今的震荡市中，建议多考虑风险较低的稳健型债基。

此外, 投资者在进行债券基金投资之前,还应该关注该债券基金的历史业绩、流动性、基金经理管理能力等基本面情况。

债券基金到底还能不能买?

债券迎来了调整行情

从经济规律上来说，如果经济增长放缓，甚至出现衰退和下降，通胀压力大，这对债券市场是有利的。因为：

① 债券是固定收益产品，持有到期后的现金流是固定的。当市场利率上升时，其他投资品的收益率也会跟着涨，而债券将来的现金流不变，这样债券就失去了投资价值，所以投资者会选择抛弃债券，转而用资金投资其他品种，所以债券价格下跌。

② 当市场利率下降时，同样道理，债券将来的现金流就具有吸引力了，所以投资者会追捧债券，市场上供不应求，从而使债券价格上升。

从上季度的经济数据看，CPI(通胀)同比上涨了不少，4月初的文章里，还深扒了一下真实的通胀率。好文章，再次推荐阅读：可怕的真相：真实的通胀率竟然这么高!

但是，随着下至民企上至国企，从利息违约再到本金违约，从长期债券到短期债券等违约事件的影响，债券也面临着被“集中赎回”的流动性风险。

海通证券首席宏观债券研究员在报告里说，中国债务违约的潘多拉魔盒已经打开，短期内难言拐点。

综合各方观点看，持续两年多的债券牛市，今年将暂告一段落，调整开始了。

要适当降低债券基金的收益预期

债券基金虽然不可避免的遭遇挫折，净值也是红的绿的各占一半，但是比较了一下年初以来的收益，整体看还是不赖的。

根据choice数据的统计，截止4月28日，400只长期纯债基金(包括定期开放债基)的收益率为-0.02%，267只二级债基的业绩为-3.34%。而同期限的股票型基金收益率仅为-16.63%。数据是真实直观的，就算跌，债券基金的安全边际依然很高。

受违约等负面因素的影响，债券的风险还会持续一段时间。所以债基持有人也得适当的降低债券基金的预期收益。反正肯定没有去年盈利多，至于少多少，以后还得跌多少，谁也说不准。

还能不能配置债券基金?

★对于追求10%以上高收益的投资者而言，纯债基金是不会上演前两年的高收益了，建议暂时不做考虑;不妨选择二级债基做配置。

★对于追求长期稳健回报的投资者来说，债券基金依然是长期投资的优质资产类别。何不趁着净值回调之时，低成本的买起来呢?

★对于风险厌恶的投资者来说，债券基金压根儿也不是什么保本的理财工具，建议这类人群还是以现金为王，可以考虑货币基金，或者固定收益类的资产，如银行理财、P2P网贷。

★对于已经购买了债券基金，并且对当前净值下跌表示非常担心的投资者而言，如果这种幅度的调整已经让你心存疑虑，那就止损赎回吧，规划君也没招儿了。

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