股利政策存在的问题

企业将经营所获得的利润以利益的形式向股东进行分配，就是股利分配。它与公司未来的筹融资能力、扩大再生产能力、经营业绩还有股东的经济利益都有十分密切的关系，以下是小编整理的股利政策存在的问题的相关资料，希望对你有帮助!

股利政策存在的问题

(一) 股利政策缺乏连续性和稳定性。 连续、稳定的股利政策，不仅是投资者所希望的，也是公司经营状况良好的具体表现，而不稳定的股利政策则往往会降低投资者的信心，最终会影响公司的发展

(二) 再筹资成为上市公司制定股利政策直接目的。 上市公司分配股利不应以再酬资为目的而分配，而应当充分考虑公司的经营状况和盈利能力，如果公司盈利较多，一般说来就可以多分配，反之就少分配或不分配。

(三)股利政策偏向管理层，管理层以其自身利益取代了股东利益。 正常情况下，公司高管薪酬增长速度不应超过公司的利润增长率，应当略低于或等于公司的利润增长率，否则就可能出现管理层利益取代了股东利益的不正常的现象。

中国上市公司股利政策存在问题的成因剖析

(一)宏观约束。 经济环境影响;公司外部约束机制不健全。

(二)微观制约。 公司盈利能力不强，现金流量状况不佳;股东非理性行为;股权融资偏好。

完善中国上市公司股利政策的对策

(一)优化公司股利分配宏观环境。

加强政府监管减少干预;建立健全证券市场监督法律体系;加强对证券市场主体的培训和教育。

(二) 优化公司股利分配微观环境。

改革上市公司股东大会，引导中小股东行使权;提高上市公司自身的素质;保持股利分配政策的稳定性和连续性。

剩余股利政策理论依据

剩余股利政策的理论依据是MM理论股利无关论。该理论是由美国财务专家米勒(Miller)和莫迪格莱尼(Modigliani)于1961年在他们的著名论文《股利政策，增长和股票价值》中首先提出的，因此被称为MM理论。该理论认为，在完全资本市场中，股份公司的股利政策与公司普通股每股市价无关，公司派发股利的高低不会对股东的财富产生实质性的影响，公司决策者不必考虑公司的股利分配方式，公司的股利政策将随公司投资、融资方案的制定而确定。因此，在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。