利率债是什么

2017-02-16

利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。从国内来看,利率债由于有政府信用背书,通常认为不会有信用风险,仅仅与利率变动风险有关。下面由小编为你分享负利率的相关内容,希望对大家有所帮助。

什么是利率债

利率债的一般定义及发行机构

利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。从国内来看,利率债由于有政府信用背书,通常认为不会有信用风险,仅仅与利率变动风险有关。因此,相比于一般企业发行的信用债而言,利率债可以视为一类无风险债券,即:买入持有到期的话,可以按时足额获得利息和本金的兑付。

除了以上主要类别外,实际上根据利率债的定义,还包括政府支持机构债,即由汇金公司、中国铁路总公司发行的债券,通常称为汇金债、铁道债,但发行频率低且总量较小。央行票据此前主要作为央行调节基础货币的一项货币政策工具,目的是减少商业银行可贷资金量,但已经停用多年。目前,发行频率和发行规模较大的主要是国债、地方政府债和政策性银行债。

主要利率债品种的定义及发行目的

1国债:

国债,又称国家公债,是国家以其信用为基础,按照债券的一般原则,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券,是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证,由于国债的发行主体是国家,所以它具有最高的信用度,被公认为是最安全的投资工具。

2地方政府债券:

指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。地方发债有两种模式,第一种为地方政府直接发债;第二种是中央发行国债,再转贷给地方,也就是中央发国债之后给地方用。在某些特定情况下,地方政府债券又被称为“市政债券”(Municipal Securities)。

3政策性金融债:

又称政策性银行债,是我国政策性银行(国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行)为筹集信贷资金,支持国家大中型基础设施、基础产业、支柱产业的发展,以及调整产业和区域经济结构,经国务院批准由中国人民银行用计划派购的方式,向邮政储汇局、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银行(城市合作银行)、农村信用社等金融机构发行的金融债券。

利率债之间的费用和税收区别

不同利率债,在到期期限等因素相同的情况下,到期收益率往往存在一定的差异,其中流动性是其中一个重要的影响因素。除此之外,不同券种的所得税率、增值税率不同也是重要影响因素。对于不同投资主体而言,由于各种不同券种承担的风险权重、税率等存在差异,因此投资偏好也有较大的不同,例如银行则主要以利率债投资为主,广义基金以信用债投资为主(享受税收减免优惠)。

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