房地产项目投资成本利润分析

2016-12-02

房地产行业利润率下滑已经是不争的事实,但低到如此地步还是让人大跌眼镜。为什么呢?下面小编整理了相关资料分享给大家,欢迎阅读:

房地产项目投资成本利润分析

近几年,除很多个人投资投机房产外,很多企业不管原先经营何种主业,也抽出资金投入房地产开发领域。回顾总结,很多企业家庆幸正确决策,收获颇丰。但至今房地产行业利润云遮雾绕,外界猜测莫衷一是。几年前,国家统计局曾公布房地产行业利润率不到10%,主要房地产公司自己宣称10%左右,有人测算是25%左右,也有人称50%以上。从上市公司财务报表分析,除万科近几年毛利率40%左右,净利率10%左右外,绝大多数企业毛利率在50%以上,净利率15%以上。但对很多为单个项目成立的房地产公司而言,充分利用信贷金融杠杆,动用的自有资金有限,实际利润率会非常高。当然,实际利润率究竟如何,只有房地产企业核心人员知道。

该项目位于三线城市,计划二至三年完成。由于我国房地产产业链已经非常成熟完整,设计、建筑、安装、市场、销售都可以通过外包和委托方式实现,在项目销售前除土地成本及部分税收外,实际出资很少,也不需要成立较大的管理或销售团队。从上表可以算出,土地成本占销售比为33.1%;建安成本为21.2% ,较高,建筑商要垫资;税收成本7.7% (不含所得税),其中土地增值税没有也按累进税率征收,按政府核定征收。项目净利润率为24%,但实际利润率会更高,主要是因为:一,企业所得税实缴肯定不会这么高,房地产企业自有对策如销售收入不全部确认等。二,房产另外一个不能说的秘密是拿到土地后修改规划,提高容积率。三,两年以后如房价继续上涨。

如果从资本投资回报率来讲,一种方案是只出资支付土地成本及少量管理成本,投资回报率为 72.6%。另一种方案是出资支付一本的土地成本,其余融资,虽然要支付较高的利息,但投资回报率会达到118.5%。如果上面的实际利润率更高,则实际投资回报率也会更高。这也佐证了为什么那么多企业进入房地产行业。

可以得出结论,在前几年土地成本更低、房价涨幅巨大、金融杠杆更容易的情况下,房地产利润可想而知。即使今日,相比较其它行业,房地产仍然是值得投资的行业。

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