国债的净价交易、全价交易是什么

2016-11-29

我国深、沪证券交易所于2004年3月25日起试行国债净价交易。

净价交易和全价交易唯一的区别就是报价形式的不一样,净价交易将债券的报价与应计利息分解,价格只反应本金市值的变化,利息按票面利率以天计算,债券持有人享有持有期的利息收入。而全价交易的债券价格则是包含了应计利息的。

它们关系的等式为:净价=全价-应计利息

实行净价交易,能够更加准确地体现国债的内在价值、供求关系及市场利率的变动趋势,能够准确体现债券的实际价格,便于我们投资者能对市场价格作出及时的反映和投资调整。此外,它也能清楚地勾画出债券交易中卖方的收益程度与买方的支付成本,使双方利益比较明确,真正做到“明明白白交易”。

国债相关知识延伸:

国债存在条件

公债存在和发展的必要性

公债总是与国家的职能紧密联系在一起的。早期的公债主要是财政困难的产物,随着社会经济的向前发展和国家职能的不断扩大,国家对经济的干预已成为各国经济发展不可或缺的内容,而要实现国家干预经济、调节经济的职能,就有必要借助公债这个重要工具。

公债存在和发展的基础

1)充裕的闲置资金。只有在商品货币经济发展到一定水平时,社会上才会有充足和稳定的闲置资金,这是发行公债的物质条件。

2)金融机构的发展和信用制度的完善是发行公债必须的技术条件,否则公债发行便缺乏有效的手段和工具。

3)公债的存在和发展还必须与商品货币经济下的社会意识观念相适应。

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国债发行条件

1)公债发行额

2)公债期限

3)公债发行价格

4)公债利率

此外,公债的发行条件还包括公债的票面金额和编号;公债的名称与发行目的;公债的发行对象;发行与交款时间;还本付息的方式;公债经销单位和债券流动性的规定等。

发行方式

公债的发行方式是指采用何种方法和形式来推销公债。大致有以下三类:

1)公募法。公募法是指政府向社会公众募集公债的方法,一般适用于自由公债。具体有三种方法:直接公募法、间接公募法、公募招标法。

2)包销法。指政府将发行的债券统一售予银行,再由银行发售的方法。具体可由中央银行或专业银行或金融集团包销。

3)公卖法。指政府委托经纪人在证券交易所出售公债的方法。

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