股票怎么看公司业绩，上市公司业绩分析

2017-03-08

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股票公司业绩应该分析的问题

股票价值是未来各期股息收益的折现值，而股息又来自公司利润，因此，利润的增长变化就成为影响股票价值以及股票价格的最根本的因素。一般而言，公司的盈利和股票价格的变动方向是一致的，即公司盈利增加就预示着股价上升，反之亦然。所以，投资者应了解公司盈利的多寡以及未来各期盈利的预测情况，如税前或税后利润总额，每股盈利额、盈利增加或减少情况等，以此作为投资决策的基本依据。

公司利润的分配包括缴税、提取公积金和公益金、分红派息等。投资者首先要了解当年可供分配利润量的大小，然后要搞清楚各种分配比率，特别要了解股息支付的情况，如普通股利分配量及其每股股利量，因为股利尤其是预期未来股利是决定股票价格的根本因素。因此，若公司分配政策做出有利于股东的变化将导致公司股价的上扬。

公司财务分析的基本依据就是财务报表。财务报表主要包括资产负债表、利润及利润分配表。

考察公司业绩的基本方法

公司业绩集中表现在销售收入及利润指标上，高收入、高利润的公司股票归为绩优股，低收入、低利润股票为绩差股。至于公司达到什么数量的收入利润可归为绩优股，这没有绝对的标准，只是相对而言的。为了便于比较，公司收入、利润还必须作单位化、比率化处理，如每股税后利润、净资产收益率、股本收益率等。但是只看公司销售收入、利润数据是否就可评判公司业绩状况了呢?回答是否定的。对此还必须作进一步分析，如公司销售收入及利润的来源与结构，公司利润实现状况，公司销售收入与利润比率关系，公司利润历史变化状况及未来增长特点，公司利润进一步增长的基础何在等;下面逐点分析。

公司利润按结构划分有主营业利润与非主营业利润之分。前者为主营业收入(销售收入)扣除营业成本、管理费用、财务费用、销售费用、进货成本及营业税后余额。后者为投资收益(公司对外投资分得的利润，包括实业投资、债券、股票投资分得股息、利息及到期收回、中途转让所获净收入)、营业外收支净额(营业外收入扣除营业支出的净收入，包括捐赠、固定资产、土地所有权、使用权转让等收入)。

公司利润(财务上称为利润总额，它包括主营业务利润。其他业务利润、投资收益及营业外净收入)来源有主次之分，有临时性与经营性之分，有突发性与稳定性之分。对不同来源的利润应分别考察，不可以将临时产生的利润作为趋势预测的基数，因为今年有的，明年未必有(如固定资产转让收入、股票投资差价收入、外来财产赠予等)，否则会造成预测失误。

公司利润来源与结构的分析十分重要。因为不少公司为争得配股权，会通过各种方法调节利润。不少公司利润来源是：

(1)资产重组关联交易带来股权、土地使用权转让收入、固定资产清理收入、无形资产转让收入，有些公司业绩改观就是通过这种资本经营方式体现的。还有通过不良资产剥离。优质资产注人获得，或在集团内部进行，或通过外来公司控股参股帮助进行。

投资者必须考虑，如果公司该卖该转让的都用完了，以后如何保持业绩增长?任何主营业收入利润靠不住的公司决不能视为绩优股。

(1)应收账款周转率考察。只有真正完成销售的利润才有意义。应收账款大小为重要参数。应收账款是指产品已转移但货款仍未到账这一现象。如这一账款过高，账龄过长，表明公司利润实现有疑问，不可信赖。

(2)资金使用效率考察。利润实现状况不仅与产品利润率高低有关，也与资金使用效率，即资金周转率有关。除了应收款周转率外，还必须分析存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、净资产周转率等。各项周转率指标高的公司才有投资价值。

利润是考察公司业绩的重要指标，但利润考察不能以公司某一阶段的利润、收入状况为依据，必须动态分析公司历年利润变化状况及未来发展趋势。首先，公司利润形成与增长的基础应可靠。其次，利润增减不应大起大落，应较平稳。第三，观察公司利润变动趋势。即使公司当前利润绝对值很大，如增长率呈下降趋势，也并非绩优公司;反之，尽管当前利润绝对值不高，但呈递增态势，则有投资价值。

此外，要分析公司投入产出状况，将利润与投人资本作比较，将利润与销售收入作比较。通常，比率越高，表明公司的获利能力越强。

主要分析指标有：

该比率较高为好，它反映公司获利能力强弱。

该比率较低为好，它反映公司成本降低状况。

它反映单位股本创利能力。

它反映股份公司自有资本创利能力。