中小企业的融资现状

2017-06-06

中小企业的融资现状

1.内源融资状况

为了适应市场风云的变幻莫测，中小企业必须具有经营灵活、变化快捷的特点，因而在时间上和数量上对资金的需求具有不确定性，这就要求企业自身提高积累能力，以对市场变化能做出迅速的反应。同时，创办中小企业也必须有一定量的资本，这是一个经济学常识。如果连一点本钱都没有，或者仅有极少量的创业资本而把大量的资金需求量寄托于银行贷款或其他融资方式，那么企业的生命力也是难以持久的。中国现有的组织结构简单;经营规模较小、经营对象单一的中小企业融资大都依靠自己积累，依靠自身力量发展;但规模较大的中型企业的内源融资状况则不尽如人意，主要表现为分配过程中留利不足、计提折旧费率偏低等问题。

据世界银行国际金融公司中国项目开发中心,以随机抽样调查方法对成都、绵阳、乐山三地601家中小企业流动资金来源结构的调查显示，企业内部自身积累78.1%、向银行贷款9.65%、民间借贷5.07%、商业信用3.25%、其他非正规融资3.93%。这组数据说明中小企业的资金来源主要是靠内源融资。

2.外源融资状况

第一，直接融资(股权融资、债券融资)。股权融资。中国资本市场发展较晚，股权融资和债券融资尚不可能成为中小企业融资的主渠道。众所周知，证券市场自建立至今，已经被赋予了为国有大型企业服务的一项特定功能，尤其是前几年国有大型企业处于困境的情况下，为使国有企业通过改制重新焕发活力;股票市场以国有企业改革为宗旨，重点扶持了一大批国有大中型企业上市融资。在政策如此严重倾斜的情况下，股票市场基本上未向中小企业开放。《公司法》还规定，股票上市公司股本总额不得少于5000万元，公可生产经营必须符合国家产业政策，从严控制一般加工业和商品流通企业;中小企业由于受各种因素的制约;经营规模偏小，且大多为一般生产加工企业和流通服务性企业;与公司法规定的上市条件相差甚远，自然被股票市场拒之门外。统计表明，沪深上市公司共有近1500多家，民营企业大约占不到15%，且部分还不是通过正常途径上市，而是以高昂的代价购买一家上市公司的部分或全部股权而曲线上市的债券融资。

中小企业的融资创新

基本信息

通过对融资制约因素的分析，从政府、金融机构、担保体系、法律体系以及中小企业自身素质等方面提出了针对性的解决措施。根据国情、国外的研究成果及从中小企业自身考虑，也可以尝试利用国外先进的动产融资、典当融资、天使投资和供应链融资来缓解中小企业融资难的问题。所以，在巩固和加强传统融资方式和融资环境的同时，可以借鉴国际先进或大型企业所有的融资方式来进行创新，进而获得更多的资金渠道。具体方式有:

模式

俗话说"没有声音，再好的戏也出不来。"对于国内数千万中小微企业来说，没有资金，再好的项目也无法发展。中小微企业贷款难，是近年来制约中国中小企业发展的最主要的瓶颈。而中小企业的贷款难问题则主要是因为金融领域贷款渠道有限，企业告借无门。银行嫌贫爱富，重大轻小，偏私向公。特别是民营企业资金基本靠自己积累，不利于企业发展，不利于企业抵抗风险。虽然国家为支持小型企业的发展，多次下调存款准备金率并降息，但此举并没有为缺乏资金的小微企业减轻太多负担，融资难仍是摆在这些企业面前的一大难题。

融资难是制约中小微企业健康发展的瓶颈。如何帮助企业破解这一难题?重庆汇融资产管理公司针对市场变化和客户特点，积极创新小微企业融资新方案，探索出一条全新的商业模式，必须与原银行的资产管理公司和现行的纯货物资监公司在业务模式、管理模式、盈利模式上进行差异化设计，所以进行了理论创新，提出了"桥隧"模式概念:"中小微企业融资实现=中小微企业信誉及资产(股权+房产+动产〈存货、机器设备〉+应收账款)+汇融资产公司全面监管(引进保险公司办理监管道德险及责任险)+银行信贷投入+汇融资产公司收购处置风险资产(引进小贷公司办理接力贷提供收购资金)"的"桥隧"模式，汇融资产管理公司专业的监管服务，向中小微企业收取监管服务，从而架通产业资本市场与银行信贷资金市场，实现中小微企业贷款需求。

由第三方公司负责各行业供应链体系和专业化市场的集群式的中小微企业营销，主动协助银行进行"动产浮动抵押、应收帐款质押、股权质押"等金融产品的开发设计，负责对授信中小微企业"物流、资金流、信息流"的全面监管，携手保险公司投保责任险、财产险，保证银行抵押物的安全，引进小贷公司对承贷企业到期还款提供接力贷，再由资产管理公司承担不良监管资产的收购处置，降低和化解授信风险，确保授信资产质量，增强银行对本市中小微企业信贷投入信心，满足其生产经营资金需要。

动产融资

中小企业缺乏不动产的限制使其较难获得金融机构的贷款，因此，可从动产融资考虑，拓宽中小企业融资渠道。

1.金融租赁

"金融租赁"又称"融资租赁"，是由出租人根据承租人的请求，按双方的事先合同约定，向承租人指定的出卖人购买承租人指定的固定资产，在出租人拥有该固定资产所有权的前提下，以承租人支付所有租金为条件，将一个时期的该固定资产的占有、使用和收益权让渡给承租人。它是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。金融租赁解决了中小企业资金短缺而又急需相关物资设备的难题。通过金融租赁，中小企业可以在没有足够资金的条件下获得所需的物资设备而投产经营，再利用所得收入支付租金。这样，中小企业可以在资金匮乏的初创期有更新设备的能力，并且将有限的资金用于其他所需之处，提高资金的使用率。同时，金融租赁融资的限制条件少，手续简便，还款方便，可以降低中小企业的融资成本。

要加快金融租赁的发展，就需要政府的支持，通过制定法律来规范金融租赁业的秩序，创造良好的发展环境，争取降低金融租赁公司的经营风险，提高利润率，增强金融租赁公司的实力，更好地服务于中小企业。

2.存货融资

中小企业将其原材料、在制品和产成品等存货作为担保物向金融机构融通资金。但是，考虑到银行等金融机构的信贷风险，通过存货担保来获得的资金相对较少，不过这可以用来缓解短期的资金缺乏。

3.应收账款融资

中小企业将其应收账款有条件地转入专门的融资机构，由其为企业提供资金、债款回收、销售分户管理、信用销售控制以及坏账担保等金融服务，使企业获得所需资金，增强资金的周转。

4.知识产权融资

中小企业中有相当一部分是科技型企业，可以通过专利权、商标权等知识产权作为担保。但是，考虑到对知识产权的价值评估，就需要政府出台相关政策，完善市场机制。中介机构要提高自身素质，为中小企业知识产权提供公正、合理的评估报告，为中小企业知识产权融资提供可能。

典当融资

典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例的费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息，偿还当金，赎回当物的行为。典当业作为现代金融业的鼻祖，在国外一直被称为国民的"第二银行"。典当行融资与银行信贷相比，有着优越性:第一，手续简便，能快速地获得资金;第二，当品的种类多样化，灵活性强。典当业迅速发展的同时也存在着问题，需要相关制度、法规的管理，保证典当融资的合法性，同时要公开办理程序，收费规定，使典当融资透明化，从而保证中小企业融资的安全性和维护自身利益。

天使投资

"天使投资"是指具有一定净财富的有钱个人，对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接投资，属于一种自发而又分散的民间投资方式。在欧美，它已经成为一种较为成熟的投资模式。但在中国，由于观念等因素的影响致使"天使投资"发展缓慢。国内存在着巨额的民间游资，天使投资具有发展潜力。因此，要改变观念，有效利用民间资本，拓宽中小企业融资渠道。中国经济发展具有区域性，东西部发展不平衡，政府部门可以通过优惠政策，鼓励东部游资向西部流动，促进西部经济的发展。

供应链融资

供应链融资就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。它能有效控制基于交易风险而产生的企业信用风险，逐步优化银行业务结构，提高股东回报;可以进一步密切银企关系，满足中小企业融资需要。现阶段，中国中小企业规模较小，企业间的联系并不紧密，对供应链融资的依靠欠缺。

中小企业已成为中国经济的重要组成部分，是促进经济发展不可替代的重要力量。中小企业融资问题始终是制约中小企业发展的瓶颈，对此各级政府部门和企业家都采取了各种措施，试图解决此问题。解决中小企业融资所面临的困境，不是一方的努力就可以成功的，需要政府、金融机构以及中小企业等各方面的配合和共同努力;需要长期的研究和探讨，并随着环境的变化而制定相应的措施以应对万变的情况。只有这样，中小企业才能达到一个发展的新境界，在社会主义现代化建设中发挥更大的作用。

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中小企业的融资因素

1.中小企业素质较低，信用状况较差

中国中小企业的素质普遍不高，有相当一部分是城乡企业，企业的技术创新能力较弱，缺乏竞争力，市场风险高，这使得银行等金融机构不敢向其发放贷款。中小企业大多为私营企业或合伙企业，管理水平落后，经营风险大，信用观念差，财务制度不健全，信息不透明，使得金融机构不能把握中小企业的贷款风险，增加了放贷风险。

2.中小企业缺乏担保物

无论是什么企业要求贷款或者担保，都需要有担保物来提供保证。中小企业仅有的抵押品就是其有限并且价值低廉的土地、房产和机器设备，其规模也就制约了这些抵押品的价值。

3.中小企业人才匮乏

中国大部分中小企业为私营企业，企业领导者的素质不高，缺乏现代的管理理念和领导力，而企业的发展需要管理者能表现出一定的远见卓识，具有先进的融资理念，为企业规划出合理的融资方式，以较低的融资成本来筹集资金满足企业发展的需要。同时中小企业员工的整体素质较低，留住人才的能力弱，使得企业新鲜血液注入少，先进理念和技术难以运用于企业，制约企业的发展。

中小企业的融资现状

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