2016年下半年我国股票市场走势分析

在确定销售计划之前，应先进行市场调查，以免做出不切实际的预测。以下是小编为大家整理的2016年下半年我国股票市场走势分析相关内容，希望对读者有所帮助。

2016年下半年我国股票市场走势分析：上半年防风险下半年挣收益

新年首周，减持令到期、人民币贬值等利空聚齐，熔断又让市场流动性尽失。创业板跌了17%，沪深300出现两天跌7%熔断终止交易。一周市值损失近7万亿，终于让证监会重新审视并暂停了具有“磁吸效应”对股市造成助跌的熔断制度。

从股灾中学到经验

前证监会副主席李剑阁在风险和监管论坛上的表态更值得关注，“如果监管部门人才危机不解决，中国股市的危机，可能还会一波一波地到来。”特别是，证监会去年大量流失的人才，已经产生重要的人才危机。

李剑阁对于暂停熔断机制的点评是，这说明去年紧急状态下出台的一些监管措施，是仓促的、粗糙的。

一位资金量在2000万左右的大户对南都记者表示，“现在A股越来越难做了，特别是监管出的政策越来越偏，现在要更加防范政策风险。”

事实上，不少机构对于2 0 1 6年的担忧中，政策风险因素也处于今年风险的前列。

今年新政策还不少。股票发行新规自2 0 1 6年1月1日起实施。证监会在8日称，新的规则发布后，已过会的首发公司最早半个月后完成会后事宜程序。

全国人大审议通过注册制改革授权决定，该决定自2016年3月1日起施行。这是否意味着注册制将于3月1日起实施?对此，邓舸表示，这里讲的3月1日，是指全国人大授权决定两年施行期限的起算点，并不是注册制改革正式启动的起算点，改革实施的具体时间将在完成有关制度规则后另行提前公告。

值得注意的是，股票发行注册制改革是重大变革，在我国缺少经验，需要通过实践探索积累经验，可以为下一步《证券法》的修改完善创造更为有利的条件。

“股灾的经验，看到不对立马就抛。等市场稳定后再把筹码接回来，起码比死守的人，成本要低两成。”广州一位资深股民叶小姐对南都记者表示。事实上，股民的学习效应也在提高，虽然有亏损，但不少股民已经敢于在大跌中抛售，在经历了股灾后，对于政策和监管的不信任在不断增强。

而东方基金基金经理张洪建对南都记者表示，“每次大跌，投资者恐慌性抛售，其实都是低价收集筹码的时候。毕竟你持有成本比别人更低，而在市场平复下来后，收益会比其他人收益更大”。

减持新规不足以稳定市场预期

遭受了损失的部分投资者，想要迅速将损失“扳回来”。部分人认为，股市大跌利空被解除，他们倒是想本周怎么去“抄底”、“抢反弹”。

不过，熔断暂停，“霜停了，雪还在。”

“监管护盘手段已不多了，个人预测减持规定不到逼不得已都不想提前放出。”广州一位私募人士对南都记者表示。

广发证券策略分析师陈果也表示，如果本周市场仍然“失控式坠落”，那我们相信一定还会有更多的“救市”政策出台，直到市场企稳为止;但是市场企稳之后，要通过政策手段让市场走出“慢牛”才是真正的“高难度挑战”，尤其是一旦市场在企稳后陷入“阴跌”的话，政策层面非常缺乏应对工具。

“就目前的A股而言，导致年初下跌的因素已修正，熔断机制暂停，证监会限制大股东减持，外管局控制售汇总量，市场有望在短期内自我修复。”海通证券首席策略分析师荀玉根上周六在广州表示。

毕竟多头市场和空头市场的不同环境下，对于相同的政策也会有不同的理解，一些机构投资者对于《减持政策》依然是持负面理解。2016年1-3月每月的大股东和董监高的减持压力约为1000亿-1500亿，与历史相比处于较高水平，不过，相对于目前50万亿的总市值比例较小。

值得关注的是，“大股东”减持其通过二级市场买入的上市公司股份，不适用《减持规定》。那么大股东在股灾中买入的股份不受限制。投资者要特别关注“救市”事急从权，相当多的股东增持资金来源于“加杠杆”融资，因此，这批增持股东是现阶段最迫切减持股份的股东。根据统计，2015年7至9月增持股份分别为655亿、570亿元和409亿元，卖出增持股份的时间恰为2016年的1至3月。

兴业证券分析师张忆东表示，《减持规定》还不足以稳定短期市场预期，还需要一系列操作上的疏导、规范措施，密切进行动态跟踪，防止钻政策空子的减持行为。“大股东”通过大宗交易转让之后，大宗交易接盘者直接在二级市场卖出，或者，多次转手“化整为零”减持，仍将产生压力。对于协议转让，《减持规定》的“防规避”条款的效果有待商榷。

“要炒趁早，不要最后来买单”

从股市资金供需关系看，20 16年股市资金呈净流入趋势。海通证券测算，20 16年新增入市资金约5.5万亿元，其中银行理财和私人银行配置资金2万亿元、保险社保和养老金入市资金6 3 0 0亿元、储蓄搬家2 .7万亿元、海外资金170 0亿元。同时，2016年资金需求约为2 .2万亿元。总体看，20 16年资金净流入约3.3万亿元。

荀玉根称，从投资节奏来看，20 16年上半年需要防风险，下半年再挣收益。其实，2016年上半年需要消化年前的巨大涨幅，短期急跌后其实没有太多担忧。不过特别要警惕3月两会后的时点。第一是美联储加息会否引发新兴市场汇率大跌，从而引发大规模的债务违约?第二是国内落实去产能去杠杆，会否出现一波倒闭、债务违约潮?

而张忆东也表示，2016年的投资机会是结构性的，需要主动择时，特别是在“两会”之前“要炒趁早，不要最后来买单”。

对于市场上会否出现风格切换，荀玉根则表示怀疑。“前段时间的‘煤’飞‘色’舞其实并不好玩。风格转换必须有很强的催化剂，需要供给制改革，去产能等政策落地。游资或者国家队趁机构配置低，政策吹风发动的偷袭行情。”

“二线蓝筹也未必是增量资金必然选择。保险资金天生爱蓝筹是个误解。”荀玉根称。

荀玉根称，注册制推出之前，市场依然可能先炒小主题。中期依然看好转型成长、新兴消费、信息经济、智能制造。

创业板13年来源于盈利加速推高估值、14年盈利贡献了涨幅，15年利率下行推高了整体估值，16年还会温和收涨。

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基金调仓节奏被打断

每年年初均为公募基金减持的窗口期，不过今年的熔断规定让公募基金有序减持的步伐被打乱。

“不少公募基金仓位在年底已经从低位回复高位。身边不少基金经理在年底的时候把仓位打到了8、9成。”上海一位偏好成长股的基金经理对南都记者表示。

上述基金经理表示，“一些机构的仓位和配置可能过于极端，过了去年的考核期后，调仓不可避免。新年首季都是这些机构降低仓位或者调整仓位的时点。”

兴业证券对于公募基金仓位监测报告显示，在去年最后一周，偏股主动型基金仓位在82.04%。仓位大于90%的基金为187只，占36%;仓位小于75%的基金为126只，占24%;仓位在75%- 90%之间的基金有205只，占40%。

去年最后一周，偏股主动型基金平均上调仓位约0.07%。不过，减持基金比增持的基金多。

而进入新年首周，A股再度极端暴跌。公募基金因为仓位过重，市场又缺失流动性，其实完全没法进行正常调仓。

不过也有基金经理则表示，公募基金集中的考核期会导致策略和行动被交易对手看穿，现在各家基金考核节点都已经有所调整。

这让基金经理调仓提前。“我们在去年11月完成考核后，已经对于仓位着手调整和降仓，我们仓位较轻，净值下跌幅度比较轻。”一位基金经理对南都记者表示。

观察去年涨幅居前的混合类基金可以明显发现，上周基金净值跌幅开始分化。统计显示，去年排名前三十的基金累计净值收益均超过90%。这也意味着，不少基金在冲刺年度排名，仓位也比较重，上周跌幅也能从侧面印证这点。

去年混合型基金排名冠军易方达新兴成长混合上周跌幅为22.43%，排名第二名富国低碳环保跌了19.37%，排名第三名新华行业轮换也跌了14.14%。第四名的长盛电子下跌17.23%。第六名浦银安盛新兴产业跌幅16.31%。不过也有例外，排名第十的益民服务领先混合跌幅仅为4 .09%、排名第十二的民生加银策略跌幅9.77%。

而部分排列前十分一的基金明显没有太大的排名压力，仓位或者提前调整，或者相对清仓，上周大跌对于基金净值的损失并不算太大。

“反弹对于这类基金而言，是持续进行仓位调整的时机。”一位券商分析师称。

去年底以来，保本类基金持续发行。券商分析师称，从资金面的角度，保本基金、年金、二级债基等产品是前期A股市场增量资金主要来源之一。但是上周暴跌导致他们辛苦堆积的“安全垫”功亏一篑，接下来要让他们再次加仓将是一个非常漫长的过程。

2016年股市行情预测分析：

2015年已经步入倒计时了，明年我们也应该开始做好新的计划和打算了，年复一年，变化的不仅仅是年龄，纵观市场风云，时间见证了市场的辉煌也见证了市场的冷清，无论如何2016年即将来临，小编对于未来的投资市场偏执的看好，为什么，时代推动的不仅仅是经济，能应该是发展，既然2015年股市能站上5000点关口，2016新的高点再现或许不是笑谈。今天小编带给大家一篇2016年股市行情分析预测，2016年股市投资操作建议，希望大家在2016猴年能赚的盆满钵满。

中国社会科学院16日发布《经济蓝皮书》预计，2016年中国股票市场的运行轨迹将发生明显变化，市场中枢不会出现大的震荡，上证综指很可能在3200-4000点范围内波动。稳定、健康的“慢牛”行情可期。

蓝皮书指出，2016年宏观经济运行预计平稳，财政政策有望积极应对，货币宽松政策不会改变，以上诸因素将助力中国证券市场。从市场运行角度看，中国资本市场的无风险利率已经很低;大类资产配置渠道偏少，股市是一个很重要的选择渠道。蓝皮书认为，上市公司壳资源的稀缺及所具备的融资功能，使其通过增发融资、收购优质资产做大自己成为可能。

蓝皮书称，随着改革推进，不利于中国股市上行的阻力和障碍将逐步减少。未来市场利率可能进一步下行，但对市场估值的边际支撑作用将递减;与增长及改革相关的投资者预期主导风险溢价阶段性上升、下降，市场估值也会相应波动;投资者信心逐步恢复并增强。

2016年中国股市将回归基本面，大盘将摆脱对政策面的过度依赖，投机色彩也将逐渐淡化。”申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明，在12月12日金大元御珑宫廷举办的“寻金问道——2016年操盘策略”闭门会议上明确提出了这一观点。

明年A股振幅与频率将加大 把握好波段操作

2015年，A股主要指数分化严重，但多数领涨于全球各主要股市。然而对比上半年的火爆和下半年的降温，中国股市经历了史上最强的救市、治市。究其原因，外部金融市场的动荡，以及内部去杠杆化的措施，造成走势上出现逆转。而融资需求、国企改革、地方债务等仍需繁荣稳定的资本市场来实现。即将迎来的2016年，A股市场走势将经历国际化、市场化的改革，震荡幅度和频率都将加大，波段操作尤为关键。

四大行业最具潜力

外部经济环境日趋严峻。发达国家在开启了“印钞机”之后，促成了经济数据一度出现好转，但属于“治标不治本”。由于第三世界国家复苏力度减弱，导致需求不足，最终主要国家仅是展开了本币竞贬大赛，刺激经济的实际效果出现递减。经济状况面临困境，导致地缘政治危机频发。2016年将面临各种政治因素的困扰，与往年相比尤为甚之。

面对经济下行压力，中国政府目前新的应对措施主要集中在三点：行政机制改革、国有企业改革、拓展区域经济合作。具有突破性，也面临困难，但中央政府唯有破釜沉舟之决心，方可实现凤凰涅槃般的中国梦。在行业配置方面，保障居民基本生活需求、城镇化促成集约化的农业，受益于“一路一带”的高铁、核电，以及“大到不能倒”、并成为政府支柱产业的房地产，作为2016年证券市场的主要投资配置。

不过，在产业受益周期上，需要依据子行业特点按快效、慢效加以区分。按理想状况，中国将尝试在2016年通过核心领域改革快速实现市场化、国际化，以消化过剩产能。因此，农业、高铁、核电、房地产成为2016年最具发展潜力的四大行业。

长线投资规模有望扩大

伴随着中国深化改革，资本市场监管也加速朝向统一化、市场化、国际化方向发展，整合一行三会成为最终目标。国企改革、资产证券化、汇率利率市场化、养老金入市等多项各项改革措施需要借助多层次资本市场来推进。沪深交易所正在加快各项制度变革，迎接在人民币国际化的背景下至本项目下的逐步对外开放，以构筑具备国际竞争力的金融中心。

在经历了自上而下清理整顿之后，券商的政策环境有望逐步趋于宽松，多层次资本市场体系和对外开放的加快，促成券商加快建立金融控股集团，朝向各个金融领域渗透，同业、跨业兼并重组的案例会层出不穷。资本市场战略地位关系着各项改革的成功落地，市场化、国际化的发展方向也推动市场更加理性成熟，有助于长线资金加大投资规模。

明年限售股 解禁压力降低

2016年合计解禁市值为22950.64亿元，比2015年的33305.07亿元减少10354.43亿元，减少幅度为31.09%。2016年的解禁股数和解禁市值均为2007年以来中等水平。2015年单月限售股解禁市值在年内最高的三个月份分别为6月份的7674.71亿元、3月份的4508.52亿元、12月份的3446.94亿元。

而较为凑巧的是，上证综指于6月12日曾创出2008年1月22日以来的新高5178点，中小板指于6月12日曾创出历史新高12084点，创业板指于6月5日曾创出历史新高4037点。由此我们得出结论，解禁市值高的月份大盘会形成重要顶部。2016年单月限售股解禁市值在年内最高的三个月份分别为6月份的3091.78亿元、1月份的2679.68亿元、11月份的2537.27亿元。可见，2016年市场在1月份、6月份、11月份会形成重要顶部。

3000点附近为有效底部

从历史上看，在牛市启动初期，底部前后的市场数据对比存在差异不大的现象。再选择2014年3月12日的底部前后的数据对比。2014年3月12日以后的二十个交易日的市场成交状况来看，未超过之前的成交水平，也不具备底部特征。然而，经历了一个季度的地量盘整后，自2014年7月下旬开始沪深两市成交已经放大至有效水平，1974点的底部有效性很强，至今未回到此位置。可见，长时间地量盘整也具备底部特征。

2015年8月26日形成底部2850点的前后成交金额数据显示没有放量迹象，却进行了持续时间长达一个季度以上的地量区间盘整，因此具备底部特征。若按牛市阶段70%的上升幅度计算，此波升势在2016年上半年的目标位为4845点，约4900点附近。

此前，偏股基金的股票持仓占净值的比例在2014年第二季度、2014年第一季度连续处于2010年三季度以来的第二低水平75%，2000点附近构筑了扎实的底部。2013年二季度的比例为74.53%，在6月25日形成2013年全年最低点1849点。2010年二季度的比例为74.34%，于2010年7月4日形成2010年最低点2319点。2015年第三季度偏股基金股票持仓占净值的比例由2015年第二季度的63.63%微降至63.29%，创出历史最低持股比例。这说明基金经理在连续两个季度进行减持之后，维持持仓比例处于历史低水平，也暗示3000点附近的底部较为扎实。

2016年作为“十三五”的第一年，各项改革措施相继付诸实施，会营造多个市场热点。刺激内需和扩大内需也有望逐步改善主要经济数据。然而，在注册制改革实施过程中，

辅以市值配售将促成二级市场先升后跌。地缘政治危机也会增加全球金融市场的不稳定性。年初、年中、年尾形成阶段性顶部的概率大，股指上升波段较短、反复频率较快，可谓是兵行险着。操作上需牢记波段操作，4900点附近形成全年最高点。

九州证券全球首席经济学家邓海清表示，国内市场的普遍看法是，随着美联储加息周期开启，美元将长期走强，大宗商品底部难寻。但我们对此持不同看法。