浅析中国网络借贷发展路径与创新现状

摘要：P2P网络借贷是个人与个人利用网络进行直接借贷的一种行为。经过7年的发展，P2P网络借贷平台在中国产生了众多的模式，具有中国特色。本文对中国网络借贷发展路径进行详细阐述，分别介绍传统的P2P借贷模式以及由P2P模式发展而来的P2C、P2B、O2O、A2P、P2G等诸多衍生模式，最后指出中国网络借贷行业创新现状。

关键词：网络借贷;发展路径;创新现状

一、引言

自从1974年尤努斯教授在孟加拉成立格莱珉银行以来，小额信贷已经被全世界的发展中国家所借鉴和推广。随着网络的飞速发展，以互联网为媒介的小额信贷逐渐被越来越多人所熟知与认可。这种基于互联网的信贷模式就叫做P2P网络借贷。P2P网络借贷是个人与个人利用网络进行直接借贷的一种行为。广义的P2P网络借贷可以包括网络借贷平台、网络借贷参与者和相关的服务机构。而狭义的P2P网络借贷则仅仅指网络借贷平台，即为网络借贷参与者提供信息发布并撮合成交的互联网金融中介。

随着Zopa，Lending Club等知名P2P网络借贷平台的出现，2007年中国第一家P2P网络借贷平台――拍拍贷终于在上海成立。自此，P2P网贷借贷平台在国内相继涌现，这种借款模式被广大参与者所熟知的同时也引起了社会大众与相关学者对其归属性的质疑。2015年1月，银监会宣布进行机构调整，首次设立普惠金融工作部，牵头推进银行业普惠金融工作，并规定P2P网络借贷归属普惠金融部管理。此举不仅消除了此前对P2P网络借贷的监管部门缺失的风险，也从根本上回答了对P2P网络借贷合法性的质疑。近年来，国内学者对P2P网络借贷平台模式进行了深入研究。经过7年的发展，P2P网络借贷平台在中国产生了众多创新模式，并具有中国特色。本文对中国网络借贷发展路径进行了详细阐述，并指出了近年来中国网络借贷行业的创新方向。

二、国内网络借贷发展路径

(一)传统P2P模式。传统的P2P模式可以分为单纯中介型和复合中介型两种。单纯中介模式也称为信息中介模式平台。这种模式平台仅仅为借贷的双方提供信息交互和撮合交易。如果借款人出现逾期或者违约等行为，投资人需要自行承担损失;平台则协助投资人进行催收、抵押担保物的处置等。复合中介型也称为信息加信用中介模式，平台除了提供交易信息以外还充当担保人，承诺投资人的本金或本息安全。复合中介型也可以细分为担保本金型和担保本息型。按担保人可以分为自由投资人担保和平台整体进行担保两种。在复合中介型平台，一旦出现借款人违约，平台则收购投资人所持有的债权，进行线下的催收工作;而投资人将相应的债权出售之后，则会在规定时间内就会得到平台垫付的资金。由于中国的信用体系不健全，征信系统存在漏洞，投资人不具备识别贷款人资信实力的水平，因此投资对单纯中介型平台认可度不高。以拍拍贷为例，2007年成立之初的拍拍贷完全照搬国外P2P模式，坚持做纯信息中介。2011年拍拍贷推出了本金保障计划，对满足条件的投资人进行本金垫付，但由于其赔付条件过于严苛，市场反应冷淡。2014年，拍拍贷转型为复合中介型平台，推出了彩虹计划，参与计划的投资人自动享有全额本金担保。2013年以来，中国多数P2P平台根据国内的特点，逐渐建立了4级保障机制即通过贷前风险控制、建立风险保证金制度、引入第三方担保公司、贷后进行定期回访等措施，提高了平台的抗风险能力。

(二)P2C模式。在P2P网络借贷平台发展过程中，有融资需求的企业频频与平台进行接触，希望通过平台解决企业融资难的问题。中国网络借贷平台从满足个人借款需求的P2P平台转换成为小微企业进行融资服务的P2C平台。P2C模式也称为个人对企业借贷模式。有借款需求的小微企业通过平台发布借款信息，平台的个人投资人对标的进行投资。这种P2C平台通过众筹模式将社会闲散的资金吸收起来并借出，满足小微企业日常资金周转的需求。由于P2C模式面向的对象是企业，常用的标的可以分为信用标和抵押标。信用标不需要借款企业提供抵押物，只需要根据企业的日常经营活动现金流作为还款的来源，因此信用标的额度都比较小。对于大额的借款，普遍采用的是抵押标形式。抵押物通常包括房产和车产。由于车辆具有变卖速度快，可变现金额大等诸多优势，车贷逐渐成为了平台的主流业务。

(三)P2B模式。P2B模式是一种个人对非金融机构(或类金融企业)企业的借款形式。企业在平台上发布借款融资的需求，有空闲资金和投资意愿的投资人向借款企业投资，到期时企业还本付息，投资人收取本息。包括担保公司、线下小贷公司纷纷参与到平台中来，网络借贷平台由服务个人和小微企业变为为大型企业提供资金。首先变身成P2B模式的网贷平台就是红岭创投。红岭创投引入原深圳发展银行团队，自2013年以来连续多次为多家大型企业进行了单笔超过亿元的借贷服务。红岭创投实际上承担了商业银行的作用，因此P2B模式也被称为类银行模式。P2B模式，是个人通过网络平台对公司进行投资信贷。过程更是通过对债权转让企业进行资质再三审核以及全面的实地考察，而备选出具有投资价值的质量债权项目，而后在金融平台上向投资人公开信息，供投资人选择和投资，同时P2B业务也实时为投资者的资金安全生成具有法律效力的债权转让和相关服务协议，并且由专业人员负责监督企业的项目经营，管理评估风险，最大限度地规避风险确保投资人资金安全。P2C主要是经过层层筛选后的一些企业或公司，较P2P模式更为有保障。

(四)O2O模式。O2O即Online To Offline模式，也被称为线上到线下模式或在线离线模式，最早来源于美国。O2O模式将线下的商务机会与互联网结合，让互联网成为线下交易的前台。O2O模式在中国最早出现在团购网站，这种模式更偏向于线下，有利于消费者，让消费者感觉消费得较踏实。针对网络借贷平台，通常开通的是O2O资产抵押通道服务业务模式，这里的资产包括房产和车产两种。这种模式具有以下几个特点：投资用户提供金额、期限进行线上预约;平台需要对线上资产抵押借款项目予以登记和信息公示;平台方对交易进行撮合匹配，只向投融资双方收取一定比例的中介费;线下落实合同，当面进行交易。O2O资产抵押通道服务平台业务针对目前各大城市涉及开展房产抵押业务的房产中介及投资理财公司相对较多，但大部分都存在着项目匹配难、线下信息交流不通畅，匹配率低的问题，通过O2O资产抵押通道服务平台，将第一时间获取资方和项目方信息，快速匹配，提高匹配率。

(五)网络借贷平台的其他模式。A2P就是Asset To Peer，即资产对个人的意思。其具体模式是以盘活融资租赁公司存量资产为基础，把融资租赁公司优质的应收债权通过网络借贷平台合法地转让给投资者，与传统的P2P平台不同，A2P模式的核心是资产交易。平台多选择与包括担保公司、线下小贷公司、商业保理公司、融资租赁公司等类金融机构进行合作，相对于以往P2B平台对接的小贷公司或者担保公司提供的项目，其资金主要流向融资租赁公司。A2P可以理解为融资租赁公司将已有的债权转让给普通投资者。A2P模式中融资租赁主要负责企业生产设备的租借，而不是整笔资金的贷款，资金的流向十分明确，企业只拥有设备的使用权，设备的所有权仍在租赁公司手中。A2P模式最大的风险来自于流动性风险。

P2G即Private To Government，意为嫁接民间资本与具有政府信用背景项目的互联网金融服务平台。P2G模式脱胎于P2P模式，而又明显区别于其他普通P2P模式和P2C模式，是P2P领域的重要分支和组成部分。P2G模式专注于政府项目，主要服务于政府直接投资项目、政府承担回购责任的项目、国企的保理项目、国有小贷或担保公司承担回购债权责任的项目及其他有政府信用介入的项目，通过更具稳定性的政府信用来对冲风险。

三、国内网络借贷创新现状

(一)第三方网贷资讯机构的建立。随着网络借贷平台的发展壮大，为投资者提供相关资讯和平台推荐评级的第三方网贷资讯机构相继成立。目前，国内网络借贷行业较为权威的第三方机构有网贷之家和网贷天眼两家平台。第三方平台的主要职能是为广大投资者提供网贷数据、网贷资讯、论坛交流等服务。经过3年多的成长，现在的第三方平台已经成为了以监督P2P平台运营为目的的第三方综合性虚拟社区和网络社交平台。第三方平台还针对网贷行业跑路等现象，特别成立了公益基金。此基金专项使用于奖励在论坛揭露平台违规运营内幕、提示平台风险的发帖者，以及用于投资者对跑路平台的维权。

(二)大数据技术应用于网贷行业。大数据带来的信息风暴正在变革我们的生活、工作和思维，大数据开启了一次重大的时代转型。网贷行业由于其根植于互联网的特性，在撮合资金交易的过程中将会产生大量的数据，这些数据又可以分为结构数据和非结构数据。大数据时代的来临，使得处理这些海量、复杂的数据信息成为可能。佳璐数据就是国内比较知名的网贷行业数据搜集与分析平台。佳璐数据平台通过信息采集模块或者与网贷平台合作，利用其开放的API接口进行数据的采集。然后利用统计方法对网贷平台数据进行综合性分析，为投资人展示了诸如投资人及借款人明细、网贷平台代收金额、收益率走势、按投资金额分层级的投资人数统计，等等。这些都为理性投资人分析网贷平台借款人集中度、投资人投资状况、平台财务等可能影响平台发展的重要因素提供了便利。

(三)网贷指数和跟踪指数型产品的出现。近年来，网贷平台的数目已经突破两千余家，如何有效地反映整个网贷行业的情况成为了急需解决的问题。在这种背景之下，网贷指数便应运而生了。网贷指数的基本思想是根据每月交易量进行按月加权排名并选取权重最大的200多家平台进行指数的编制。所谓按月加权是针对超过一个月的借贷标而言的，需要对多月标进行剔除月份折算。网贷指数现在包括利率指数和人气指数两个指标。

而跟踪指数型产品则是第三方网贷资讯机构推出的一种众筹型产品，其设计原理类似于跟踪指数型的股票型基金。这种产品将债权分散在跟踪的上百家优质的网贷平台的不同标的之中，从而达到极致分散风险的目的。这种产品除了分散化的投标特点之外，其运营者通常也会附加提供相关的风控措施，并提供风险保障金。跟踪指数型产品不仅可以达到专业化选择投资平台的水平，还拥有收益每日结算、复利生息、随时提现和低门槛投资等诸多优势，为此深受广大投资者的喜爱。

参考文献：

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[2]张正平，胡夏露.网络借贷平台的发展：文献述评[J].华东经济管理，2013.9.

[3]李有星，金幼芳.金融改革环境下金融中介的发展与规范探讨[J].浙江社会科学，2013.4.